Содержимое

ВВЕДЕНИЕ
В условиях современного динамичного рынка, проходящего как в локальных, так и мировых масштабах периоды не только роста, но и существенного спада, любая коммерческая организация стремится к своему развитию, балансируя под воздействием множества внешних и внутренних факторов. Несмотря на большой опыт успешного менеджмента западных и отечественных компаний, каждая фирма является уникальной и индивидуальной, поэтому применение шаблонных схем, пусть даже показательно проявивших себя применительно к подобным проектам, в конкретном случае может не дать желаемого результата. В то же время, предварительная внутренняя диагностика позволит определить сильные и слабые стороны фирмы, используя которые можно будет обойти «опасные участки» рыночных циклов с наименьшими потерями и с меньшими усилиями достичь поставленных целей, в соответствии со стратегическими планами компании.
Актуальность темы исследования обусловлена тем, что грамотный руководитель будет использовать внутреннюю диагностику фирмы как инструмент повышения эффективности работы постоянно на каждом этапе функционирования предприятия, а не только в критической ситуации, когда от каждого решения зависит, будет ли бизнес жить или пополнит в ближайшее время списки банкротов.
В настоящий момент изучению внутренней диагностики фирмы посвящено множество статей, различных публикаций, учебных пособий и книг зарубежных и российских авторов. Различные механизмы и инструменты диагностики и анализа, принятие на их основе управленческих решений по оптимизации работы организаций и создание конкурентных преимуществ рассматриваются в работах таких авторов, как Ковалёв В.В., Савчук В.П., Зороастрова И.В., Стеклова Т.Н., Портер М., Дженстер П., Хасси Д., Маркарьян С.Э., Савиных А.Н., Канке А.А., Болотин В.В., Бердникова Т. Б. и других.
Цель диссертационного исследования – анализ методов и инструментов диагностики фирм с последующей разработкой предложений по их применению для повышения эффективности финансово-экономической деятельности предприятий.
Основные задачи исследования:
 рассмотреть теоретические основы проведения диагностики и анализа предприятий;
 охарактеризовать особенности проведения диагностики и анализа хозяйствующих субъектов различных организационно-правовых форм;
 описать методику диагностики хозяйственной деятельности предприятия выбранной сферы;
 охарактеризовать и обосновать механизм принятия управленческих решений, влияющих на повышение эффективности деятельности предприятия.
Объектом исследования является хозяйственная деятельность акционерного общества «КРЫМТЕПЛОЭЛЕКТРОЦЕНТРАЛЬ».
Предметом исследования выступает хозяйственная деятельность предприятия, его внутренняя структура, а также экономические отношения, возникающие в ходе осуществления деятельности предприятия.
Методы исследования. Для решения поставленных задач и достижения цели исследования автором были использованы общенаучные методы диагностики, анализа, синтеза, сравнения и др. При решении конкретных задач использовались методы математической статистики, моделирования и экономического и SWOT-анализа.
Теоретическая значимость результатов исследования заключается в том, что полученные результаты позволяют более глубоко исследовать влияние диагностики на совершенствование деятельности предприятий российского бизнеса.
Практическая значимость результатов исследования заключается в том, что предложенные методические рекомендации по проведению диагностики и анализу хозяйственной деятельности позволят предприятиям получить больший экономический эффект.

Глава 1. Теоретические основы проведения диагностики фирм

1.1 Сущность, цели и задачи проведения диагностики фирмы

1.2. Виды внутренней диагностики

1.3. SWOT-анализ как инструмент диагностики компании

1.1 Сущность, цели и задачи проведения диагностики фирмы
Интенсивное становление рыночной экономики, систематическое проявление кризисов, динамичное развитие систем менеджмента способствовали развитию такого важного направления аналитической работы, как внутренняя диагностика организации. Несмотря на важность диагностики в современных условиях это понятие практически не разработано. Часто его отождествляют с понятием анализа. И анализ, и диагностика являются инструментами познания мира, имеющих сходные черты, но в то же время обладающие принципиальными различиями.
Термин «диагностика» происходит от греческого diagnosticos (способный распознавать) и означает процесс распознавания проблемы и обозначения её с использованием принятой терминологии, то есть установление диагноза отличающегося от нормального состояния исследуемого объекта . В этом ключе внутренней диагностикой фирмы можно считать процесс оценки деятельности предприятия или подразделения, направленный на раскрытие проблем и обозначение областей их возможного решения. Для потенциальных изменений и улучшений необходим сбор информации об организационном функционировании и анализ этих данных. Эффективная диагностика предполагает выбор вмешательства, которое предусматривает, как правило, систему мероприятий, удовлетворяющих необходимость предприятия в развитии. Таким образом, диагностика сосредоточена не на определении недостатков, а на поиске ресурсов.
В различных источниках можно встретить суждение, что диагностика – одно из направлений анализа. Однако, если обратиться к первоначальной трактовке терминов, следует отметить, что «диагнозис» в переводе с греческого – «распознавание», «определение», а «анализис» – «разложение», «расчленение». Таким образом, анализ по своей сути является разложением различных объектов на составляющие и изучение их во всем многообразии связей и зависимостей , осуществляемое как в практической, так и в теоретической деятельности с целью познания некоторого сложного целого. Следовательно, как в процессе проведения диагностики может осуществляться анализ, так и распознавание (диагностика) может проводиться с помощью анализа.
Важным отличием этих понятий является то, что результатом анализа должен стать синтез, то есть практическое или мысленное объединение в единое целое расчленённых и рассмотренных анализом элементов. Получение результата диагностики требует не только объединения элементов (обобщения), но и принятия на основе этого обобщения решения, то есть постановку диагноза. В результате определения величины отклонения состояния системы от желаемого или нормативного и основных причин этого отклонения формируются управленческие решения, воздействие которыми приводит объект в нужное состояние.
Различие может заключаться в том, что когда используют термин “диагностика”, то, как правило, подразумевают определение текущего состояния и текущих тенденций (с возможной неглубокой ретроспективой для установления причин, которые к этому привели). Когда говорят “анализ”, то обычно подразумевают исследования, проведённые за определённый период, порой даже максимально возможный.
Диагностика деятельности фирмы и ее состояния, являясь в первом приближении финансовым анализом (как нередко встречается даже в узкоспециализированной литературе), тем не менее, качественно от него отличается . Диагностика решает основную проблему: устанавливает необходимое и достаточное качественное и количественное поле сравнений и количественные нормативы показателей объекта исследования, учитывая тенденции развития хозяйствующего субъекта, отрасли, общества, традиции с целью последующего сравнения (оценки) текущего состояния параметров объекта исследования с признанными в данный момент оптимальными либо доминирующими.
Таким образом, внутренняя диагностика предприятия предполагает создание заключения о существующем экономическом и финансовом положении объекта диагностирования, дальнейшее изучение причин его изменения, анализ и оценка перспектив развития объекта диагностирования.
К целям внутренней диагностики фирмы можно отнести:
– выявление места, которое занимает организация в общем экономическом пространстве;
– определение текущих производственных возможностей;
– оптимизация потребляемых трудовых, материально-технических и финансовых ресурсов;
– повышение эффективности работы на основе системного изучения всех видов деятельности и обобщения их результатов;
– получение достоверного знания об организации и организационных отношениях ее функциональных элементов и др.
Конечной целью диагностики деятельности предприятия и его состояния является повышение эффективности его работы на основе системного изучения всех видов деятельности и обобщения их результатов.
Задачами диагностики фирмы, в том числе внутренней, являются:
– отражение основных факторов, определяющих стратегию организации, т. е. путей достижения поставленной цели;
– идентификация реального состояния анализируемого объекта;
– исследование состава и свойств объекта, его сравнение с известными аналогами или базовыми характеристиками, нормативными величинами;
– выявление изменений в состоянии объекта в пространственно-временном разрезе;
– установление основных факторов, вызвавших изменения в состоянии объекта, и учет их влияния;
– прогноз основных тенденций и др.
Состав, содержание и качество информации, которая используется в процессе диагностики имеет определяющую роль в достижении конечного результата. Диагностика не ограничивается только экономическими данными, а широко задействует техническую, технологическую и другую информацию. Плановые, учётные и внеучётные – так можно разделить все источники входящих данных, используемых для проведения внутренней диагностики и анализа .
К плановым источникам относятся все типы планов, которые разрабатываются на предприятии (перспективные, текущие, оперативные, хозрасчетные задания, технологические карты), а также нормативные материалы, сметы, ценники, проектные задания и др. То есть все, что относится на будущие периоды, но имеет значение для объективного прогнозирования финансово-хозяйственной деятельности.
Источники информации учётного характера это все данные, которые содержат документы, бухгалтерского, статистического и оперативного учёта, а также все виды отчётности, первичная учётная документация, имеющая статус фактических данных.
Ведущая роль в информационном обеспечении диагностики принадлежит бухгалтерскому учёту и отчётности, где наиболее полно отражаются хозяйственные явления, процессы, их результаты. Использование в диагностике своевременного и полного анализа данных, которые имеются в учётных документах (первичных и сводных) и отчетности, обеспечивает принятие необходимых мер, направленных на улучшение выполнения планов, достижение лучших результатов хозяйствования.
Данные статистического учёта, в которых содержится количественная характеристика массовых явлений и процессов, используются для углублённого изучения и осмысления взаимосвязей, выявление экономических закономерностей.
Оперативный учёт и отчётность способствует более оперативному, по сравнению по статистикой или бухгалтерским учётом, обеспечению анализа необходимыми данными (например о производстве и отгрузке продукции, о состоянии производственных запасов) и тем самым создают условия для повышения эффективности диагностических процессов.
Учётным документом, согласно нашей квалификации, является и экономический паспорт предприятия, где накапливаются данные о результатах хозяйственной деятельности за несколько лет . Значительная детализация показателей, которые содержатся в паспорте, позволяют провести многочисленные исследования динамики, выявить тенденции и закономерности развития предприятия.
К внеучётным источникам информации можно отнести документы, которые регулируют хозяйственную деятельность, а также данные, которые не относятся к перечисленным ранее, например:
1.Официальные документы, регулирующие деятельность, которыми обязано пользоваться предприятие: федеральные законы, указы президента, постановление правительства и местных органов власти, приказы вышестоящих органов управления, акты ревизий и проверок, приказы и распоряжения руководителей хозяйства
2.Хозяйственно-правовые документы, имеющие отношение к фирме: договора, соглашения, решения арбитража и судебных органов, рекламации.
3.Решения общих собраний коллектива, совета трудового коллектива предприятий в целом или отдельных её подотделов.
4.Материалы изучения передового опыта, связанные с работой в этой же отрасли или построения системы менеджмента, приобретённые из разных источников информации (радио, телевидение, газеты и т. д. .).
5.Техническая и технологическая документация.
6.Материалы социальных исследований состояния производства на отдельных рабочих местах (хронометраж, фотография и т.д.).
7.Устная информация, которая получена во время встреч с членами своего коллектива или представителями других предприятий.
Информационное обеспечение диагностики должно быть организовано и соответствовать ряду требований, таких как аналитичность информации, её объективность, единство, оперативность, рациональность .
Требование аналитичности заключается в том, что, независимо от источников поступления, вся система экономической информации должна соответствовать потребностям внутренней диагностики. Таким образом, поступление данных именно о тех направлениях деятельности и с той конкретизацией, которая в этот момент нужна аналитику для всестороннего изучения экономических явлений и процессов, выявление влияния основных факторов и определения внутрихозяйственных резервов повышения эффективности производства, обеспечивается в полном объеме. Поэтому вся система информационного обеспечения внутренней диагностики фирмы должна постоянно совершенствоваться. Это очевидно в сегодняшней практике организации учета, планировании и статистики, на предприятии. Там постоянно пересматриваются формы документов, их содержание, организация документооборота, появляются принципиально новые формы накопления и сохранения данных, в том числе в цифровом формате с помощью компьютерной техники. Все изменения диктуются не только собственными требованиями учёта или планирования. Они в значительной степени подчинены необходимости информационного обеспечения анализа хозяйственной деятельности и выработки управленческих решений.
Экономическая информация должна объективно отражать исследуемые явления и объекты. Иначе выводы, сделанные по результатам диагностики, не будут соответствовать действительности, а разработанные аналитиками предложения не только не принесут пользы предприятию, но могут стать вредными.
Следующее требование, предъявляемое к организации информационного потока, это единство информации, поступающей из разных источников (планового, учётного и внеучетного характера). Из этого принципа вытекает необходимость устранения обособленности и дублирования разных источников информации. Это означает, что каждое экономическое явление, каждый хозяйственный акт должны регистрироваться только один раз, а полученные результаты могут использоваться в учете, планировании, контроле и анализе .
Эффективность диагностики может быть обеспечена только тогда, когда есть возможность оперативно вмешиваться в процесс производства по его результатам. Это значит, что информация должна поступать к аналитику как можно быстрее. В этом и состоит сущность ещё одного требования к информации – оперативность. Повышение оперативности информации достигается обработкой её на ЭВМ, применением различных средств связи, облачных сервисов и т.д.
И, наконец, система информации должна быть рациональной (эффективной), то есть, требовать минимума затрат на сбор, хранение и использования данных. Вместе с тем, она должна максимально полно обеспечивать запросы диагностики и управления. Из данного требования вытекает необходимость изучения полезности информации и на этой основе совершенствование информационных потоков путем устранения лишних данных и введения нужных. Таким образом, информационная система фирмы должна формироваться и совершенствоваться с учетом перечисленных выше требований, что является необходимым условием повышения действенности и эффективности внутренней диагностики.
1.2. Виды внутренней диагностики
Несмотря на значительное количество научных публикаций по вопросам оценки состояния предприятия, остается множество нерешенных методологических проблем. Одной из таких является проблема, связанная с адаптацией методик к отраслевой специфике, носящих, как правило, общий характер и не учитывающих реальные условия функционирования предприятий. В результате большинство классических и современных работ по вопросам диагностики ориентированы на узкие аспекты традиционной (общепринятой) методологии финансового анализа, которая дополняется общей характеристикой кризисных состояний и путей их преодоления.
В связи с этим сложно встретить в научной литературе единый подход разделению диагностики компании на виды.
Так, можно встретить деление диагностики на стратегическую и оперативную .
Принцип стратегической диагностики состоит в том, что опираясь на стратегию деятельности компании в целом, выполняется изучение влияния на нее внешней и внутренней среды компании.
Целями данного вида диагностики являются: оценка перспективности текущей стратегии, проведение антикризисной политики, поддержание выживаемости системы, поддержание потенциала успеха компании на рынке.
Главными задачами такого вида диагностики являются: определение сильных и узких сторон в деятельности компании, установление количественных и качественных целей в деятельности системы, определение критических внешних и внутренних условий для данной компании, определение экономической эффективности, сравнение плановых и реальных показателей деятельности компании.
Основными направлениями для диагностики компании являются изучение внешней и внутренней среды компании, проверка отсутствия внутренних противоречий в компании и их взаимосвязь с внешними факторами, влияющими на деятельность компании.
Следующий вид диагностики – оперативная диагностика, которая направлена на изучение краткосрочных целей компании.
Целью данной диагностики является достижение экономической эффективности деятельности компании, эффективность деятельности системы по достижению краткосрочных результатов, обеспечение прибыльности.
Задачи данного вида диагностики схожи с задачами стратегической диагностики: определение слабых мест в компании, определение всех показателей, характеризующих компанию для достижения поставленных целей, сравнение плановых и фактических показателей деятельности, анализ несоответствия показателей на текущую работу компании.
Данный вид диагностики используют для принятия оперативных решений для недопущений кризисного состояния в компании.
В зависимости от объекта диагностику можно разделить на диагностику финансово-хозяйственного состояния компании и организационную диагностику.
Диагностика финансово-хозяйственного состояния обусловлена тем, что ни одна организация не может функционировать без вращения капитала внутри, без сопоставления доходов и расходов, без своевременного принятия мер для стабилизации финансового состояния компании.
Основными целями данной диагностики являются: диагностика финансового состояния компании, выявление незадействованных ресурсов и их активизация, анализ экономической стабильности и объективная оценка результатов деятельности компании, определение соответствия качества труда и его морального и материального поощрения, контроль за выполнением планов и бюджетов, выявлению внутренних резервов для повышения эффективности деятельности компании, прогнозирование хозяйственной деятельность, научное обоснование процессов, происходящих в финансово-хозяйственной сфере компании.
Данная диагностика представляет собой широкий комплекс мер, результатом которых является информация, необходимая для своевременного принятия решения для повышения эффективности работы компании.
Задачи, которые решаются при проведении диагностики финансово-хозяйственного состояния компании: проверка бюджетов и планов компании, реализация планов (по качеству и времени выполнения), анализ организационно – технической деятельности компании, анализ соотношения труда и заработной платы, анализ использования материальных ресурсов, анализ использования инноваций в деятельности компании, анализ эффективности функционирования производственных подразделений, выявление внутренних резервов, изменение внутренних резервов, анализ управленческих решений на соответствие деятельности данной компании .
Перечень задач и целей может быть увеличен, изменен или уменьшен в зависимости от типа диагностируемой компании.
В зависимости от масштабов, целей и направлений осуществляемых преобразований, а также доступной информации о проблемных областях деятельности целесообразно проводить либо экспресс-диагностику, либо детальную «полноценную» диагностику.
1. Экспресс-диагностика заключается в кратком исследовании различных аспектов деятельности предприятия с целью выявления проблемных областей и получения предварительных оценок текущего состояния. Экспресс-диагностика чаще всего является первоначальным этапом преобразований, помогает выработать единое видение руководством и командой внешних консультантов текущего состояния и проблем компании. Также экспресс-диагностика может быть задействована в случае необходимости принятия оперативного решения.
2. Детальная («комплексная») диагностика – подробное аналитическое исследование, дающее глубокое понимание текущей ситуации и являющееся основой для определения как стратегии преобразований в рассматриваемых сферах деятельности, так и перечня конкретных мероприятий для достижения запланированных результатов.
В рамках комплексной диагностики проводится аудит: финансово-хозяйственной деятельности, целей и задач и их соответствия операционной деятельности, бизнес-процессов, организационной структуры, юридической чистоты, финансовой структуры, системы управленческого учета и отчетности, персонала, системы автоматизации, системы продаж, маркетинговой функции, системы закупок. В целях данной работы, определим следующие основные направления анализа деятельности компании, изучаемые в ходе комплексной диагностики:
1. Анализ финансового состояния, включая платежеспособность, рентабельность по видам продукции, эффективность управления денежными средствами, оборотными активами и т. д. Детальный анализ финансового состояния помогает определить приоритетные направления поиска проблем в организации деятельности предприятия.
2. Анализ ситуации на основных существующих и потенциальных рынках сбыта продукции, конкурентного положения компании на этих рынках, а также текущей способности компании адаптироваться к изменениям ситуации. Подробное изучение рынка позволяет четко сформулировать стоящие перед компанией стратегические цели и определить качества, которыми она должна обладать, чтобы успешно достичь этих целей.
3. Анализ общей системы управления, включая организационную структуру, распределение функций и полномочий между различными уровнями управления, организацию документооборота и т. д. Система управления должна отвечать текущим целям и задачам компании, а изменение задач должно вести за собой и соответствующее изменение систем управления.
4. Анализ производственных процессов, включая организацию производства, производительность труда, объемы и причины потерь производственных ресурсов – материалов, рабочего времени и т. д.
5. Анализ кадрового потенциала и системы мотиваций позволяет определить приоритетные направления кадровой политики, необходимые для достижения запланированных целей преобразований.
6. Анализ инвестиционной стратегии и политики в области основных фондов, включая анализ состояния оборудования, организации инвестиционного процесса, системы управления имуществом. Данное направление анализа является абсолютно необходимым при проведении любых преобразований, связанных с реорганизацией компании (выделение непрофильных активов, продажа/приобретение бизнеса), а также для определения резервов сокращения затрат за счет оптимизации управления основными фондами (например, продажа/сдача в аренду неиспользуемых производственных площадей и оборудования) и повышения эффективности осуществляемых инвестиций (например, путем совершенствования оценки и отбора инвестиционных проектов).
7. Анализ информационных систем, обеспечивающих процесс управления, включая анализ информационных потоков, поддерживающих процесс принятия решений, технических и методологических аспектов существующих систем планирования и учета результатов деятельности предприятия. Данный анализ позволяет ответить на вопросы, связанные с достаточностью существующего информационного обеспечения, в т. ч. с составом, надежностью и оперативностью информации, для участников производственных и управленческих процессов, непосредственно влияющих на достижение поставленных компанией целей преобразований.
Как мы уже отметили выше, эффективность работы любого предприятия зависит и от внутренних, и от внешних факторов. Одним из основных внешних факторов, существенно влияющих на показатели фирмы, безусловно, является как состояние отрасли, в которой ведет свою хозяйственную деятельность организация, так и экономики страны в целом.
Предприятию, независимо от того, занимается оно реализацией товаров или услуг, гораздо проще развиваться, когда экономика находится на подъеме или хотя бы на этапе стабильного состояния. Но кризисы неизбежны и их цикличность неоспорима, поэтому, когда экономика страны начинает падение, увлекая за собой как малые, так и крупные предприятия, реагировать на возникшие изменения руководству фирм нужно порой нестандартно, а главное, оперативно.
Естественно, что результативность мер будет более эффективной, если оценка кризисных симптомов предприятия и диагностирование собственного финансового кризиса осуществляется задолго до проявления его явных признаков.
Влияние экономических кризисов на отдельные отрасли могут отличаться, но в основной своей массе кризисы характеризуются значительным нарушением равновесия в хозяйственной системе, часто сопровождающимся потерями и разрывом нормальных связей в производстве и рыночных отношениях. В первую очередь наблюдается затоваривание, что приводит к сокращению объёма производства и деловой активности, далее следует падение цен, рост безработицы. В связи с замораживанием капитала в виде нереализованных товаров, предприятия испытывают недостаток денежных средств для текущих платежей, поэтому спрос на деньги начинает быстро расти, тем самым провоцируя рост платы за кредит – ставку ссудного процента. Поскольку в процессе функционирования организация, помимо своих собственных средств, использует заемные средства, а также у нее имеются обязательства перед государством по обязательным платежам, то перед управленцами стоит непростая задача по выполнению всех обязательств и одновременному созданию рентабельности производства для сохранения устойчивой позиции на рынке. Именно для этого требуется внутренняя диагностика, которая приобретает особенно большое значение в период кризисной ситуации.
Чтобы правильно оценить состояние исследуемого объекта и поставить диагноз, необходимо проведение анализа с применением системы критериев и классификации возможных отклонений базовых параметров исследуемых объектов от их нормативных значений, определение характера отклонений и причин их вызвавших. При комплексном финансовом анализе используют множество финансовых показателей работы организации, но в условиях кризиса, когда время решает все, необходимо рассматривать не более 20-25 показателей.
Такой экспресс-анализ может осуществляться по следующей схеме :
1-й этап: Определение объектов наблюдения «кризисного поля», реали¬зующего угрозу возникновения финансового кризиса предприятия.
На данном этапе выделяются «болевые точки» фирмы, которые без принятия должных мер могут стать ее «Ахиллесовой пятой». Поскольку, как мы уже отмечали, в условиях кризиса первостепенную важность имеют свободные денежные средства, расходы предприятия и имеющееся обязательства, то объектами наблюдения могут выступать:
– чистый денежный поток предприятия;
– рыночная стоимость предприятия;
– структура капитала;
– состав финансовых обязательств предприятия по срочности погашения;
– состав активов предприятия;
– состав текущих затрат предприятия;
– уровень концентрации финансовых операций в зоне повышенного риска.
2-ой этап: Формирование системы индикаторов оценки угрозы возникновения финансового кризиса предприятия. Система таких индикато¬ров формируется по каждому объекту наблюдения «кризисного поля». В процессе формирования все показатели-индикаторы подразделяются на объемные (выражаемые абсолютной суммой) и структурные (выражаемые относительными показателями – коэффициентами). Важнейшие из этих индикаторов представлены в таблице 1:
Таблица 1
Объект наблюдения “кризисного поля”
Объемные показатели Структурные показатели
I Чистый денежный поток предприятия

1. Сумма чистого денежного потока по предприятию в целом
2. Сумма чистого денежного потока по операционной деятельности предприятия 1. Коэффициент достаточности чистого денежного потока
2. Коэффициент ликвидности денежного потока
3. Коэффициент эффективности денежного потока
4. Коэффициент реинвестирования чистого денежного потока

II Рыночная стоимость предприятия

1. Сумма чистых активов предприятия по рыночной стоимости 1. Рыночная стоимость предприятия
2. Стоимость предприятия по коэффициенту капитализации прибыли
III Структура капитала предприятия

1. Сумма собственного капитала предприятия
2. Сумма заемного капитала предприятия 1. Коэффициент автономии
2. Коэффициент финансирования (коэффициент финансового рычага)
3. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости

IV Состав финансовых обязательств предприятия по срочности погашения
1. Сумма долгосрочных финансовых обязательств
2. Сумма краткосрочных финансовых обязательств
3. Сумма финансового кредита
4. Сумма товарного (коммерческого) кредита
5. Сумма текущих обязательств по расчетам 1. Коэффициент соотношения долгосрочных и краткосрочных финансовых обязательств
2. Коэффициент соотношения привлеченного финансового и товарного кредита
3. Коэффициент неотложных финансовых обязательств в общей их сумме
4. Период обращения кредиторской задолженности
V Состав активов предприятия

1. Сумма внеоборотных активов
2. Сумма оборотных активов
3. Сумма текущей дебиторской задолженности — всего, в т.ч. просроченной
4. Сумма денежных активов
1. Коэффициент маневренности активов
2. Коэффициент обеспеченности высоколиквидными активами
3. Коэффициент обеспеченности готовыми средствами платежа
4. Коэффициент текущей платежеспособности
5. Коэффициент абсолютной платежеспособности
6. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности
7. Период обращения дебиторской задолженности
8. Продолжительность операционного цикла
VI Состав текущих затрат предприятия

1. Общая сумма текущих затрат
2. Сумма постоянных текущих затрат 1. Уровень текущих затрат к объему реализации продукции
2. Уровень переменных текущих затрат
3. Коэффициент операционного левериджа
VII Уровень концентрации финансовых операций в зоне повышенного риска
– 1. Коэффициент критического риска
2. Коэффициент катастрофического риска
3-й этап: Анализ отдельных сторон кризисного финансового развития предприятия, который может осуществляться стандартными методами. В основе такого анализа лежит сравнение фактических показателей-индикаторов с плановыми (нормативными) и выявление размеров негативных отклонений в динамике, рост которых свидетельствует о нарастании кризисных явлений финансовой деятельности фирмы.
4-й этап: Предварительная оценка масштабов кризисного финансового состояния предприятия. Такая оценка проводится на основе анализа отдельных сторон кризисного развития предприятия за ряд предшествующих этапов. Практика финансового менеджмента использует при оценке масштабов кризисного финансового состояния предприятия три принципиальных категории:
• легкий финансовый кризис;
• глубокий финансовый кризис;
• катастрофический финансовый кризис (финансовая катастрофа).
В таблице 2 представлены основные характеристики объектов наблюдния при экспресс-диагностике фирмы, которые позволяют в предварительном рассмотрении определить масштабы кризисного состояния.
Таблица 2
Предварительная оценка масштабов кризисного финансового состояния предприятия
Объекты Масштабы кризисного финансового состояния

наблюдения Легкий финансовый кризис Глубокий финансовый кризис Финансовая катастрофа

1.Чистый денежный поток
Снижение ликвидности денежного потока
Отрицательное значение чистого денежного потока
Резко отрицательное значение чистого денежного потока

2.Рыночная стоимость предприятия
Стабилизация рыночной стоимости предприятия Тенденция к снижению рыночной стоимости предприятия
Обвальное снижение рыночной стоимости предприятия
3.Структура капитала предприятия Снижение коэффициента автономии Рост коэффициента автономии и снижение эффекта финансового левереджа Предельно высокий коэффициент автономии и отсутствие эффекта финансового левереджа

4.Состав финансовых обязательств предприятия по срочности погашения Повышение суммы и удельного веса краткосрочных финансовых обязательств Высокий коэффициент неотложных финансовых обязательств
Чрезмерно высокий коэффициент неотложных финансовых обязательств

5.Состав активов предприятия
Снижение коэффициента абсолютной платежеспособности Существенное снижение коэффициентов абсолютной и текущей платежеспособности Абсолютная неплатежеспособность из-за отсутствия денежных активов

6.Состав текущих затрат предприятия Тенденция к росту переменных затрат Высокий коэффициент операционного левереджа при тенденции к росту переменных затрат
Очень высокий коэффициент операционного левереджа при тенденции к росту общего уровня текущих затрат

7.Уровень концентрации финансовых операций в зонах повышенного риска Повышение коэффициента вложения капитала в зоне критического риска Преимущественное вложение капитала в зоне критического риска
Значительная доля вложения капитала в зоне катастрофического риска
При необходимости каждая из этих характеристик может получить более углубленную дифференциацию.
После диагностирования текущего состояния организации должны следовать необходимые мероприятия, которые будут зависеть от выявленного масштаба. Так при легком кризисе достаточно будет нормализации текущей финансовой деятельности. При глубоком кризисе целью будет полное использование внутренних механизмов финансовой стабилизации. В случае, если кризис достиг катастрофического уровня, необходим поиск эффективных форм внешней санации.
При достаточно четком алгоритме диагностики тем не менее существуют факторы, существенно влияющие на качество и объективность данных. Одним из таких факторов является инфляция. Характерность инфляции состоит в том, что ее процессы носят динамический характер и заключаются в сокращении покупательной способности денег с течением времени. Поэтому наиболее заметное влияние при инфляции оказывается на результаты сравнительного анализа в различные периоды. Помимо этого, инфляция влияет на результаты коэффициентного анализа, так как сравнение финансовых коэффициентов в различные периоды времени дает все же искаженную картину.
При высоких темпах инфляции происходит так называемое искажение оценки как основных средств, так и оборотных активов, которые в предыдущие периоды приобретались при более высоком уровне покупательной способности денег. А с другой стороны, перенос стоимости активов на готовую продукцию (сюда входит амортизация и затраты на производство) проводится в текущем периоде, т.е. опаздывает. В результате происходит завышение финансовых результатов деятельности предприятия.
1.3. SWOT-анализ как инструмент диагностики компании
В качестве наглядного и удобного инструмента регулярного стратегического управления, который может применяться как при экспресс-диагностике, так и при детальной, многие компании выбирают матрицу «качественного» стратегического анализа, которую еще называют матрицей SWOT.
Общий вид матрицы первичного SWOT-анализа приведен таблице 3.
По существу матрица SWOT-анализа представляет собой удобный инструмент структурного описания стратегических характеристик среды и предприятия. При построении матрицы применена процедура разделения элементов матрицы на пары, имеющие взаимоисключающие друг друга признаки (так называемая «дихотомическая процедура» от греческого dickotomia – разделяю на две части).
Таблица 3
Матрица первичного стратегического SWOT – анализа
Возможности
1.
2.
… Угрозы
1.
2.

Сильные стороны
1.
2.
… Поле “Сила и Возможности” Поле “Сила и Угрозы”
Слабые стороны
1.
2.
… Поле “Слабость и Возможности” Поле “Слабость и Угрозы”
Методология построения матрицы первичного стратегического анализа заключается в том, что сначала весь мир делится на две части – внешнюю среду и внутреннюю (саму компанию), а затем события в каждой из этих частей – на благоприятные и неблагоприятные. Слева выделяются два раздела (сильные стороны, слабые стороны), в которые соответственно вносятся все выявленные на первом этапе анализа сильные и слабые стороны организации. В верхней части матрицы также выделяется два раздела (возможности и угро¬зы), в которые вносятся все выявленные возможности и угрозы.
На пересечении разделов образуется четыре поля: поле “СИВ” (сила и возможности); поле “СИУ” (сила и угрозы); поле “СЛВ” (слабость и возможности); поле “СЛУ” (слабость и угрозы). На каждом из данных полей исследователь должен рассмотреть все возмож¬ные парные комбинации и выделить те, которые должны быть учте¬ны при разработке стратегии поведения организации .
Сильные стороны предприятия — это, в чем оно преуспело или какая-то особенность, предоставляющая дополнительные возможности. Сила может заключаться в имеющемся опыте, доступе к уникальным ресурсам, наличии передовой технологии и современного оборудования, высокой квалификации персонала, высоком качестве выпускаемой продукции, известности торговой марки и т. п.
Слабые стороны предприятия — это отсутствие чего-то важного для функционирования предприятия или что-то, что пока не удается по сравнению с другими компаниями и ставит предприятие в неблагоприятное положение. В качестве примера слабых сторон можно привести слишком узкий ассортимент выпускаемых товаров, негативную репутацию компании на рынке, недостаток финансирования, низкий уровень сервиса и т. п.
Рыночные возможности — это благоприятные обстоятельства, которые предприятие может использовать для получения преимущества. В качестве примера рыночных возможностей можно привести ухудшение позиций конкурентов, резкий рост спроса, появление новых технологий производства продукции, рост уровня доходов населения и т. п.
Рыночные угрозы — это события, наступление которых может оказать неблагоприятное воздействие на предприятие. Примеры рыночных угроз: выход на рынок новых конкурентов, рост налогов, изменение вкусов покупателей, снижение рождаемости и т. п.
Следующее действие — это оценка рынка. Этот этап позволяет оценить ситуацию вне предприятия – увидеть возможности и угрозы. Методика определения рыночных возможностей и угроз практически идентична методике определения сильных и слабых сторон исследуемого предприятия:
1) составление перечня параметров для оценки рыночной ситуации;
2) определение возможностей и угроз предприятия по каждому параметру;
3) выбор из всего перечня наиболее важных возможностей и угроз и построение матрицы SWOT-анализа.
Основные исследуемые параметры оценки риска – это:
– факторы спроса (здесь целесообразно принять во внимание емкость рынка, темпы его роста либо сокращения, структуру спроса на продукцию вашего предприятия и т. п.);
– факторы конкуренции (следует учитывать количество основных конкурентов, наличие на рынке товаров-заменителей, высоту барьеров входа на рынок и выхода с него, распределение рыночных долей между основными участниками рынка и т. п.);
– факторы сбыта (необходимо уделить внимание количеству посредников, наличию сетей распределения, условиям поставок материалов и комплектующих и т. п.);
– экономические факторы (учитывается курс рубля (доллара, евро), уровень инфляции, изменение уровня доходов населения, налоговая политика государства и т. п.);
– политические и правовые факторы (оценивается уровень политической стабильности в стране, уровень правовой грамотности населения, уровень законопослушности, уровень коррумпированности власти и т. п.);
– научно-технические факторы (обычно принимается во внимание уровень развития науки, степень внедрения инноваций (новых товаров, технологий) в промышленное производство, уровень государственной поддержки развития науки и т. п.);
– социально-демографические факторы (следует учесть численность и половозрастную структуру населения региона, в котором работает предприятие, уровень рождаемости и смертности, уровень занятости населения и т. п.);
– социально-культурные факторы (обычно учитываются традиции и система ценностей общества, существующая культура потребления товаров и услуг, имеющиеся стереотипы поведения людей и т. п.);
– природные и экологические факторы (принимается в расчет климатическая зона, в которой работает предприятие, состояние окружающей среды, отношение общественности к защите окружающей среды и т. п.);
– международные факторы (среди них учитывается уровень стабильности в мире, наличие локальных конфликтов и т. п.).
Необходимо выбрать из всего списка возможностей и угроз наиболее важные, и занести их в соответствующие ячейки матрицы SWOT-анализа
В заполненной матрице SWOT-анализа виден полный перечень основных сильных и слабых сторон предприятия, а также открывающиеся перед предприятием перспективы и грозящие ему опасности.

>

Доступа нет, контент закрыт

Глава 2. Внутренняя диагностика и анализ АО «КРЫМТЭЦ»

Тинькофф All Airlines [credit_cards][status_lead]

2.1. Общая характеристика АО «КРЫМТЭЦ»

2.2 Анализ отрасли функционирования АО «КРЫМТЭЦ»

2.3 Внутренняя диагностика АО «КРЫМТЭЦ»

2.1. Общая характеристика АО «КРЫМТЭЦ»
АО «КРЫМТЕПЛОЭЛЕКТРОЦЕНТРАЛЬ» (АО «КРЫМТЭЦ») была 18 апреля 2003 года в приватизации ЦИК подразделений ГП «КГС» с наращивания генерирующих Крыма. В ее состав входят и Камыш-Бурунская ТЭЦ, в 60-е годы прошлого столетия, а Сакские сети. Миссия компаниив и обеспечении потребителей и энергией, на современном безопасном с передовых энергосберегающих технологий. ТЭЦ основу собственных генерирующих полуострова, до 10% от потребления электроэнергии в Крыму, основным резервно-аварийным источником электропитания. на возраст, интенсивным ремонтно-восстановительным работам, к времени и технически изношенные стали промышленными и по их модернизации продолжается.
Согласно учредительным документам АО «КРЫМТЭЦ» размер уставного капитала общества составляет 1 667 621 657 (один миллиард шестьсот шестьдесят семь миллионов шестьсот двадцать одна тысяча шестьсот пятьдесят семь) рублей уставный капитал общества поделен 566 513 000 простых именных акций номинальной стоимостью 2,94 рубля каждая. Акционерами общества являются физические и юридические лица, а также государство в лице органа, уполномоченного управлять государственным имуществом, которые являются владельцами акций.
Согласно учетной политике АО «КРЫМТЭЦ», структурные подразделения не имеют статуса юридического лица, не выделены на отдельный баланс, зарегистрированы в органах налоговой службы и являются плательщиками налога на прибыль и местных налогов.
АО «КРЫМТЭЦ» осуществляет производственно-хозяйственную деятельность по выработке и отпуску электрической и тепловой энергии в Республике Крым на генерирующих мощностях Симферопольской ТЭЦ, Камыш-Бурунской ТЭЦ и Сакских ТС.
В АО «КРЫМТЭЦ» следующие органы управления:
– собрание Общества;
– Наблюдательный совет Общества;
– Общества;
– Председатель Общества.
Высшим управления АО «КРЫМТЭЦ» Общее акционеров. Общая схема организационной структуры АО «КРЫМТЭЦ» представлена на рисунке 2.1.
По основными деятельности являются:
– производство, и распределение электрической (основной вид деятельности);
– производство, и пара и воды (тепловой энергии);
– управление и соблюдение режимов и энергопотребления;
– эксплуатации энергетического оборудования в с нормативными требованиями, проведение его и ремонта, технического перевооружения и энергетических объектов, а развитие энергосистемы;
– прочие виды деятельности.
Фактические финансово-экономические показатели фактические за 2015 год, ожидаемые за 2016 год и плановые на 2017 год в 4. В связи с тем, что на территории Республики Крым в 2014 году произошел переход из правового и экономического поля Украины в правовое и экономическое поле Российской Федерации, мы не будем принимать в расчет показатели за 2014 год, в связи с тем, что картина диагностики под их влиянием будет сильно искажена.

Рисунок 2.1. Организационная структура АО «КРЫМТЭЦ»
Таблица 4
Финансово-экономические показатели АО «КРЫМТЭЦ»
Показатели Ед. измер. Всего по АО “КРЫМТЭЦ”

факт 2015
ожидаемые за 2016
прогноз на 2017

Установленная мощность МВт 110 110 126,7
Производство электрической энергии
млн. кВтч 708,29 860,89 820,49
полезный отпуск электроэнергии
млн. кВтч 635,55 770,16 736,62
отпуск тепловой энергии с коллекторов тыс. Гкал 372,45 376,61 302,13
необходимая валовая выручка, всего
млн. руб 2 562,84
3 024,23 4 300,58
относимая на электроэнергию
млн. руб 2 191,33
2 630,02 1 518,78
относимая на электрическую мощность
млн. руб – – 1 982,53

относимая на тепловую энергию млн. руб 371,42 394,11 799,29
топливо всего млн. руб 1 330,26 1 662,07 1 784,26
топливо на электроэнергию млн. руб 1 093,37 1 394,23 1 517,96
топливо на тепловую энергию млн. руб 236,88 267,84 266,20
амортизация млн. руб 69,81 70,43 240,09
среднесписочная численность чел. 777 764 905
расходы на производство, всего млн. руб 2 250,91 2 692,36 3 382,75
относимые на электроэнергию млн. руб 1 880,70 2 304,03 1 518,76
относимые на электрическую мощность млн. руб – – 1 471,73
относимые на тепловую энергию млн. руб 370,11 388,23 392,75
необходимые расходы из прибыли, всего млн. руб 9,02 0,97 54,50
относимые на электроэнергию млн. руб 7,38 0,97 –
относимые на электрическую мощность млн. руб – – 50,10
относимые на тепловую энергию млн. руб 1,63 – 4,50
капитальные вложения из прибыли, всего млн. руб 220,04 325,00 659,10
относимые на электроэнергию млн. руб 220,04 325,00 –
относимые на электрическую мощность млн. руб – – 510,90
относимые на тепловую энергию млн. руб – – 148,26
чистая прибыль (убыток) млн. руб 221,30 260,80 605,50
рентабельность продаж % 10,57 21,8 39
Экономически обоснованные цены (тарифы) – средневзвешенные
на электроэнергию руб./тыс. кВтч 3 448 3 415 2 062
на электрическую мощность руб./МВт в мес. 1 303 952,9
на тепловую энергию руб./Гкал 997,23 1 046,47 2 645,52

В данный момент АО «КРЫМТЭЦ» совершенствует хозяйственную деятельность в двух основных направлениях: существенном улучшении технико-экономических параметров и получение дополнительных финансовых смягчений.
Совет министров Республики Крым и АО «КРЫМТЭЦ» подписали инвестиционные соглашения о реализации проектов по реконструкции Симферопольской, Камыш-Бурунской (г. Керчь) ТЭЦ и ТЭЦ Сакских тепловых сетей. Проект по реконструкции предусматривает суммарное увеличение генерирующей мощности станций на 440 МВт (до 550 Мвт текущих 110 МВт). Срок реализации проектов – 2 года. Увеличение мощности ТЭЦ будет достигнуто как за счет реконструкции имеющегося, так и за счет установки нового оборудования.
Однако дальнейшее развитие мощностей требует больших вложений, которые создадут существенную нагрузку на себестоимость производимой электрической и тепловой энергии. Наличие готовых площадок, рабочих коммуникаций, отлаженной инфраструктуры дают преимущество модернизации мощностей компании перед строительством новых ТЭЦ. При этом, высокая степень изношенности основного и вспомогательного оборудования (как следствие высокая потребность в ремонтах, снижение КПД, вероятность в сбоях и аварийных остановов производства) существенно нивелируют эти преимущества. Строительство в рамках ФЦП новой ТЭЦ с более высокой производственной мощностью создает существенную угрозу лидирующей позиции АО «КРЫМТЭЦ» на рынке крымской генерации.
Реализацией второго направления совершенствования хозяйственной деятельности предприятия является подготовка документов для регистрации Симферопольской и Камыш-Бурунской ТЭЦ, а также Сакских тепловых сетей компании «КРЫМТЭЦ» в качестве участников свободной экономической зоны (СЭЗ) на территории Республики Крым до 31 декабря 2039 года.
Подразделения АО «КРЫМТЭЦ» смогут пользоваться льготами, предусмотренными для участников СЭЗ, при производстве электроэнергии, пара и горячей воды.
Для участников СЭЗ в рамках налоговых преференций предусмотрено:
1) на 10 лет устанавливается нулевая ставка налога на прибыль организаций в части, подлежащий зачислению в федеральный бюджет.
В части, подлежащей зачислению в бюджет Республики Крым, Законом Республики Крым от 29.12.2014 №61-ЗРК/2014 установлены следующие ставки налога на прибыль организаций:
• в течение 3-х лет с момента внесения в реестр – 2%;
• с 4 по 8 годы – 6%;
• с 9 года – 13,5%.
2) освобождение от уплаты налога на имущество на 10 лет;
3) освобождение от уплаты земельного налога;
4) возможность применения ускоренной амортизации с коэффициентом 2 в отношении собственных амортизируемых основных средств;
5) пониженные тарифы страховых взносов в размере 7,6%, из них в Пенсионный фонд РФ – 6%, в Фонд социального страхования РФ – 1,5%, в Федеральный фонд обязательного медицинского страхования – 0,1%.
2.2 Анализ отрасли функционирования АО «КРЫМТЭЦ»
В последнее несколько лет общее производство тепловой энергии источниками комбинированной выработки в России, продолжая более ранние тенденции, росло существенно медленнее, чем производство электроэнергии (табл. 5). Такая неравномерность связана, прежде всего, со структурной перестройкой экономики и замещением тепла в технологических процессах потребителей другими энергоносителями.
Таблица 5.
Динамика внутреннего спроса на электроэнергию и централизованное тепло в России (Источник:Минэнерго РФ)
2013 2014 2015 2016 Прирост за период
Производство электроэнергии, млрдкВт.ч 1055 1059 1059 1071 1,9%
Производство тепловой энергии, млн Гкал 495,2 523,8 499,6 – 1%
Рассматривая отрасль на территории Республики Крым в тот же период, стоит отметить, что существенные изменения в социально-экономическом плане способствуют более динамичному росту потребления энергоресурсов, а, соответственно, повышение спроса на них.
Так Минэнерго России (приказ от 09.09.2015 № 627),был составлен прогнозпотребления электрической энергии энергосистемы республики Крым и города Севастополь, данные которого приведены в таблице 6.
Таблица 6.
Фактические и прогнозные характеристики режимов потребления электрической энергии энергосистемы республики Крым и города Севастополь
Показатель Ед.изм. Факт Прогноз
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Потребление электрической энергии млрд. кВтч 6,63 6,7 6,91 7,181 7,344 7,553 7,762 7,956
Рост потребления электроэнергии % – 1,1% 3,1% 3,9% 2,3% 2,8% 2,8% 2,5%
Собственный максимум МВт 1296 1315 1360 1408 1440 1481 1522 1560
Собственный максимум потребления мощности энергосистемы Республики Крым и города Севастополь в 2017 году ожидается на уровне 1408 МВт. К 2021 году максимум потребления мощности увеличится по сравнению с 2014 годом на 264 МВт и составит 1 560 МВт, что соответствует среднегодовым темпам прироста нагрузки за 2015 – 2021 годы на уровне 2,6%. Нанеся данные на графики, мы получим кривые динамичного роста (рис. 2.1).

Рисунок 2.2. Графики прогнозного роста потребления электрической энергии и мощности по Республике Крым и городу Севастополь
Стоит отметить, что полуостров на данный момент не является энергонезависимым. Большая часть электроэнергии поступает перетоком через энергомост с материковой части (более 60%). Установленная мощность электростанций энергосистемы Республики Крым и города Севастополь на 01.01.2015 составила 809,56 МВт, в том числе тепловых электростанций (ТЭС) – 490,8 МВт (60,6%), ветровых электростанций (ВЭС) – 88,41 МВт (10,9%), и солнечных (СЭС) – 230,35 МВт (28,5%).
Структура установленной мощности энергосистемы Республики Крым и города Севастополь в 2016 году представлена на рисунке 2.2.

Рис. 2.3. Структура установленной мощности энергосистемы Республики Крым и города Севастополь
На территории энергосистемы республики Крым и города Севастополь функционируют четыре ТЭС суммарной установленной мощностью 159,9 МВт.
Суммарная установленная мощность Симферопольской МГТЭС, Севастопольской МГТЭС и Западно-Крымской МГТЭС составляет 292,5 МВт.
Помимо электростанций, работающих на традиционных видах топлива, на территории полуострова Крым расположены солнечные электростанции (СЭС) общей мощностью 230,35 МВт и ветроэлектростанции (ВЭС) общей мощностью 88,41 МВт. Однако мощность солнечных и ветровых электростанций является негарантированной. Коэффициент использования установленной мощности солнечных электростанций не более 23% летом и 9% зимой, ветровых электростанций – не более 9% летом и 16% зимой.
В соответствии с ФЦП “Социально-экономическое развитие Республики Крым и города Севастополь до 2020 года”, утвержденной постановлением Правительства Российской Федерации от 11.08.2014 № 790, на электростанциях энергосистемы Республики Крым и города Севастополь в период 2015 – 2021 годов предусматриваются вводы новых генерирующих мощностей (с высокой вероятностью реализации) в объеме 940 МВт на ТЭС.
При реализации запланированной программы развития генерирующих мощностей (с учетом вводов мощности с высокой вероятностью реализации) установленная мощность электростанций энергосистемы Республики Крым и города Севастополь возрастет к 2021 году на 940 МВт (более чем в 2 раза) по сравнению с 2014 годом и составит 1 749,66 МВт. Это приведет к увеличению доли ТЭС в структуре установленной мощности электростанций полуострова свыше 80% к 2021 году.
Из сказанного следует, что прогнозный рост потребления электроэнергии и спрос на мощность тепловых станций открывает для АО «КРЫМТЭЦ» существенные перспективы развития.
Как мы уже отмечали, динамика на рынке тепловой энергии имеет более сдержанный характер. В связи с тем, что рынок тепловой энергии является одним из самых больших монопродуктовых рынков России, эксперты оценивают тепловую энергетику как отрасль, чья потенциальная инвестиционная привлекательность довольна высока. Но в то же время, при детальном рассмотрении, инвестиционный климат в российской теплоэнергетике не сформирован: благоприятные условия для привлечения частных инвестиций отсутствуют, напротив, существуют серьезные препятствия.
Таким образом, складывается парадоксальная ситуация, при которой существует стабильный спрос, но деятельность в данной сфере убыточна. В результате недовольны все: потребители тем, что тарифы растут, а ресурсоснабжающие предприятия – отсутствием инвестиций.
С целью определения перспектив отрасли выделим ключевые факторы, которые негативно влияют на развитие предприятий, работающих в сфере теплоснабжения, и проведем их краткий анализ.
В числе основных проблем, наиболее явновыделяющихся в современной тепловой энергетике, выделим следующие:
• Износ материально-технической базы;
• Тарифная политика;
• Кадровый вопрос;
• неактуальность стратегии развития отрасли.
Износ материально-технической базы
Эта проблема присуща практически всем инфраструктурным отраслям российской экономики, но в теплоэнергетической сфере она стоит особо остро. Износ теплосетей опережает темпы модернизации и реконструкции предприятий энергетики. Общая протяженность тепловых сетей в России к 2014 году составляла 168 тыс. км в двухтрубном исчислении, что вполне достаточно, чтобы 4 раза опоясать нашу планету по экватору. При этом почти половина остро нуждается в восстановлении. И если 48 тыс. км (28%) тепловых сетей за счет ремонтов и реконструкции могут вернуться в строй, то более 32 тыс. км имеют 100% физический износ.
Практика аварийной замены отдельных узлов или участков тепловых сетей, выполняемой зачастую в неблагоприятных метеоусловиях в рекордные сроки с нарушением технологии, по существу является, к сожалению, вынужденной, но весьма неэффективной системой расходования и так явно недостаточных финансовых ресурсов, выделяемых на теплоснабжение. При этом ремонт не может решить все вопросы, ведь кроме физического износа, оборудование устаревает и морально. Оно плохо автоматизировано и поэтому малоэффективно на производстве.
Тарифная политика
В структуре выручки доля продаж тепловой энергии в среднем по теплогенерирующим компаниям составляет порядка 38%. Таким образом, тарифная политика на рынке тепла является очень серьезным фактором, влияющим на экономические показатели генерирующих компаний, параметры финансовой устойчивости, кредитоспособности, инвестиционной привлекательности.
Полномочия по установлению тарифов на тепловую энергию находятся в руках у государства, что, теоретически, обеспечивает соблюдение баланса интересов ресурсоснабжающих предприятий и потребителей тепловой энергии. При этом регулирование теплоснабжения распределено между органами власти разных уровней. Так регуляторы на местах имеют право использовать различные методы при установлении тарифов (экономически обоснованных затрат, индексации установленных тарифов, обеспечения доходности инвестированного капитала, сравнения аналогов), но ограничены устанавливаемыми ежегодно Федеральной антимонопольной службой России темпами роста тарифов для регионов. В связи с этим, в тарифы невозможно включить все те экономически обоснованные расходы, которые несут теплоснабжающие организации в процессе своей деятельности.
Такая ситуация во многом связана с социальной направленностью политики государства, призваннойзащитить семейные бюджеты за счет сдерживания уровня расходов на услуги ЖКХ в общем и тепловую энергию в частности.На другой стороне этой медали то, что других источников восполнения выпадающих доходов субъектов рынка не предоставляет.
Справедливости ради стоит отметить, что политика искусственного сдерживания роста тарифов на коммунальные услуги путем административного давления на процесс тарифного регулирования является бесперспективной, ведь,в конечном счете, отложенный рост тарифов все равно придется компенсировать, дабы не допустить банкротство предприятия, но уже с учетом неизбежных дополнительных потерь с точки зрения эффективности функционирования системы теплоснабжения.
В результате, низкая рентабельность теплогенерирующих компаний негативно сказывается на их инвестиционных возможностях. В условиях роста общей инвестиционной активности в электроэнергетике в последние 5-7 лет капиталовложения предприятий, согласно отчетам, остаются, казалось бы, стабильными в текущем выражении, но в реальном исчислении (с поправкой на инфляцию) их годовой объем снизился примерно на треть. Как следствие, отсутствует возможность обеспечить стабильный уровень дивидендов, что ограничивает потенциал для привлечения инвестиционных ресурсов за счет дополнительного акционерного капитала.
Явным решением сложившейся ситуации в условиях государственной защиты потребителей должна стать реализация предприятиями теплоснабжения политики повышения энергоэффективности, не оказывая негативного влияния на потребителей.
Кадровый вопрос
В настоящее время кадровая проблема в производственных отраслях с каждым годом усложняется. Выражается это в том, что наблюдается дефицит кадров и новых специалистов, и в то же времявсе ощутимее перекос в сторону от «станочников» к «менеджерам», от профессиональных энергетиков к «управленцам», которые обладают амбициями, но не владеют всей спецификой технологического процесса.
Стоит признать, чтовпускаемые специалисты зачастую имеют поверхностные знания, не имеядолжной технической учебы и практики на энергетических станциях.
Неактуальность стратегии развития отрасли
В 2009 году распоряжением Правительства Российской Федерации №1715-р была утверждена Энергетическая стратегия России на период до 2030 года. Данная Стратегия определяла цели и задачи долгосрочного развития энергетического сектора страны на указанный период, приоритеты и ориентиры, а также механизмы государственной энергетической политики, необходимых для достижения максимально эффективного использования энергетических ресурсов и потенциала энергетического сектора для устойчивого роста экономики.
По истечению первых пяти лет реализации стратегии были подведены первые итоги, которые оказались неутешительными. Так, в связи с более низкими темпами развития экономики страны, по сравнению с предусмотренными в Стратегии, теплопотребление в России снижалось. При этом выросли показатели износа основных фондов теплоснабжения, коэффициент использования установленной тепловой мощности электростанций снизился до величины, не превышающей 50%, потери в тепловых сетях увеличились. Из-за рассогласованности параметров регулирования электрического и теплового рынков обострилась ситуация с комбинированной выработкой энергии –стратегическим направлением в теплоснабжении. Несмотря на достаточно аргументированную критикуавтономного и индивидуального теплоснабжения, ведущего к снижению надежности и безопасности обеспечения потребителей тепловой энергией, к ухудшению экологии застройки, тенденция оттока потребителей из теплофикационных систем и рост мелких котельных сохраняется.
Таким образом, на данный момент основные параметры, определенные Энергетической стратегией России на период до 2030 года, в сфере теплоснабжения не достигнуты, а в отдельных аспектах ситуация даже ухудшилась. Во многом негативные тенденции, имеющиеся в теплоснабжении, обусловлены тем, что принимаемые решения не подкреплялись соответствующими организационными мерами, материально-технической базой и финансовыми ресурсами.
Такое расхождение плановых и фактических показателей подталкивает к выводу о необходимости пересмотра стратегии развитияэнергетики исходя из имеющихся на данный момент экономических и законодательных инструментов, а также на основе переоценки темпов развития отрасли и экономики страны в целом.
На территории Республики Крым, особенно в муниципальных образованиях Керчь и Симферополь, где функционируют тепловые станции АО «КРЫМТЭЦ», идет серьезная борьбы за рынок сбыта тепловой энергии. Муниципалитеты разрабатывают схемы теплоснабжения, которые должны учесть много факторов, кроме желания теплоснабжающих компаний получить больше потребителей.
22 декабря 2016 года Министерство топлива и энергетики РК, администрация Симферополя, ГУП РК «Крымэнерго» и АО «КРЫМТЭЦ» заключили четырехстороннее соглашение об оптимизации системы теплоснабжения Симферополя и создании единой теплоснабжающей организации. В документе говорится, что АО «КРЫМТЭЦ»в перспективе получает статус единой теплоснабжающей организации Симферополя, на первом этапе обеспечивает максимально возможное теплоснабжение потребителей от станции по существующей схеме, а также увеличивает отпуск тепловой энергии до 2026 года с нынешних 65,95 гигакалории в час до 569,07. За счет экономии природного газа и пресной воды себестоимость снизится, что позволит установить в Симферополе единый тариф для всех потребителей и сдерживать темпы его роста.
2.3 Внутренняя диагностика АО «КРЫМТЭЦ»
В предыдущей главе мы рассмотрели различные виды диагностики. Вцелях данной работы, остановимся на диагностике финансово-хозяйственного состояния фирмы. Для наглядности используем инструменты как экспресс-диагностики, так и комплексной.
Как мы уже отмечали, SWOT-анализ может использоваться как при оценке внешних факторов (угрозы и возможности), так и внутреннего состояния (сильные и слабые строны).
Применение основ SWOT-анализа с характеристики и особенностей дает нам SWOT-матрицу, в таблице 7.
Таблица7.
SWOT-матрица для АО «КРЫМТЭЦ»
Сильные стороны
1. Опыт более 50 лет
2. Естественный монополист
3. и генерации
4. спрос на услуги
6. Наличие высококвалифици-рованных
7. Система подготовки кадров
8. развитой культуры
9. Социально-ориентированный брэнд
Слабые стороны
1. часть фондов устарела
2. Высокая 3. КПД электро-энергии
4. уровень условно-постоянных расходов.

Возможности
1. роста на объемов генерируемой энергии
2. и действую-щих объектов
3. энерго-сберегающих технологий
1. Обеспечение и энергообеспечения
2. Совершенствование и качества ремонтно-эксплуатационного обслуживания, снижение и остановов с новых технологий.
3. Обновление парка спецтехники и механизмов.
1. Преодоление старения фондов компании
2. Снижение себестоимости
3. КПД генерации
4. Мониторинг существующего генератор-ного оборудования

Угрозы
1. снижения рентабельности, до
2. перебоев с в введения регулятивных мер (отмена особенностей для Крым)
3. перехода потребителей на генерацию электроэнергии, заготов-ленную в ЧС.
4. Досрочное окончание строительства по ФЦП мощной ТЭЦ в Симферополе
1. статуса СЭЗ
2. Оперативный на условия электроэнергии у предприятий.
3. Усиление преимуществ в ключевых успеха в отрасли
4. Модернизация оборудования с повышением производственной мощности как электрической, так и тепловой энепргии.
5. Снижение себестоимости производимой продукции.
1. Затрудненность привле-чения средств и из-за рентабельности.
2. Рост аварийности оборудования
3. Рост затрат
4. спроса на энергию
5. и трудовые конфликты

В основу стратегии развития АО «КРЫМТЭЦ» быть следующие основные принципы:
– удовлетворение спроса и резерва в объеме, развитие экономики региона;
– обеспечение качественного и энергоснабжения потребителей;
– применение нового, оборудования;
– повышение энергоэффективности и инновационного развития.
Объем производства такого специфического товара, как электрическая и тепловая энергии напрямую зависят от спроса конечными потребителями, поскольку их невозможно заготовить впрок и запасти на складах. Данный спрос зависит от многих факторов, которые спрогнозировать на год вперед практически невозможно, как, например, продолжительность холодов и показатели низких температур. Поэтому, для проведения анализа целесообразно разделить затраты на постоянные (условно-постоянные) и переменные, что позволит рассчитать минимальный объем производства и реализации энергоресурсов, обеспечивающих покрытие всех расходов, то есть «точку безубыточности».
Стоит отметить, что производимая электроэнергия на всех трех станциях закупается ГУП РК «Крымэнерго» по единому тарифу. В этом случае мы получим один график определения точки безубыточности (рис. 2.3).
Расчетная точка безубыточности производства электроэнергии АО «КРЫМТЭЦ» находится на отметке 770 млн. кВтч. (по полезному отпуску). За последние 3 года этот показатель максимальный, следовательно, предприятию крайне важно наращивать производственные мощности и строго контролировать рост издержек.

Рисунок 2.4. Точка безубыточности производства электрической энергии для АО «КРЫМТЭЦ»
Что касается теплогенерации, то каждая из станций отпускает тепловую энергию в трех городах (Симферополь, Керчь и Саки) по индивидуальным тарифам. В этом случае мы можем сформировать три самостоятельных графика, но для упрощения анализа суммируем затраты и отпускной тариф, для расчета выручки, принимаем на уровне средневзвешенного (рис.2.4 ).

Рисунок 2.5. Точка безубыточности производства тепловой энергии для АО «КРЫМТЭЦ»

Для производства тепловой энергии АО «КРЫМТЭЦ» точка безубыточности находится на уровне 376 тыс. Гкал. По данным предприятия в 2015 и 2016 году данный объем производства отпускался с коллекторов, однако прогноз на 2017 год содержит информацию о снижении производства и полезного отпуска, что, опять же, может привести к возникновению убытков или существенному удорожанию продукции для конечных потребителей.
Исходя из полученных данных, можно сделать предположение об угрозе развития на предприятии кризисной ситуации. Для более детальной оценки ситуации а также с целью повышения эффективности деятельности АО «КРЫМТЭЦ», проведем внутреннюю экспресс-диагностику.
Экспресс-диагностику АО «КРЫМТЭЦ» будем проводить на основе отчетных данных за 2015 и 2016 годы в разрезе чистого денежного потока (табл.8), рыночной стоимости предприятия, структуры капитала (табл. 10), состава финансовых обязательств по погашения (табл. 11), состава активов предприятия (табл.12) и состава затрат предприятия (табл. 13).
1. Чистый поток предприятия

Таблица 8
Расчет и анализ коэффициентов денежного потока фирмы
№ п/п Коэффициенты Алгоритм расчета
2015 год 2016 год
Норма
1 достаточности денежного потока
КДдп=ЧДПОД/(ЗК+ΔЗ+ΔД) 1,118 0,906 > 1
2 ликвидности денежного потока
КЛдп = ПДП/ОДП
0,973 1,001 > 1
3 эффективности денежного потока
КЭдп = ЧДП/ОДП
0,13 0,30 >1
4 реинвестирования денежных потоков
КРчдп = ЧДПр/ЧДП
4,39 246,99 > 1
1.1. достаточности денежного потока
Значение показателя выше 1 в 2015 году свидетельствует о возможности организации за счет собственных средств погашать обязательства. Снижение в 2016 говорит о возникновении затруднений с платежеспособностью, но не критичных.
1.2. Коэффициент ликвидности денежного потока
Значение показателя в 2015 году говорит о возникновении дефицита за счет превышения расходов над доходами. Ситуация в 2016 году несколько выправилась и приток денежных средств превысил отток, тем самым показатель перешагнул 1, но незначительно, что дает тревожный сигнал о необходимости высокой степени контроля доходно-расходной части.
1.3. Коэффициент эффективности денежного потока
Мы наблюдаем показатели за оба отчетных периода ниже единицы, что говорит о низкой эффективности денежного потока, однако в динамике данный показатель увеличивается, что дает основание для оптимистичного прогноза.
1.4. Коэффициент реинвестирования денежных потоков
Предприятие уделяет большое внимание вопросу инвестиций, что отчетливо видно из значений коэффициента реинвестирования денежных потоков. Высокий уровень оттоков связан с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов, необходимых предприятию для дальнейшей эффективной работы.
Таким образом, диагностика чистого денежного потока АО «КРЫМТЭЦ» показывает наличие ряда сигналов к неэффективному использованию денежных потоков, но в пределах, близких к нормальным.
2. Рыночная стоимость предприятия
Для определения рыночной стоимости предприятия (бизнеса) в основном используют один из трех методов: затратный, сравнительный, доходный.
С учетом отсутствия предприятий-аналогов в регионе, сравнительный метод для АО «КРЫМТЭЦ» неприменим. В связи с недостаточностью данных, затратный метод мы тоже использовать не можем, поэтому воспользуемся доходным методом.
Для дальнейших расчетов был избран денежный поток для собственного капитала.
Переход от чистой прибыли к денежному потоку в рамках модели денежного потока для собственного капитала осуществим косвенным методом:
ДП = ЧП + АМ ± ДЗ ± КЗ ± КВ,
где:ЧП – чистая прибыль;
АМ – начисленные амортизационные отчисления за отчетный период;
ДЗ – прирост/убыль дебиторской задолженности;
КЗ – прирост/убыль кредиторской задолженности;
КВ – капитальные вложения.
Сводный расчет денежного потока представлен в таблице 9.
Таблица 9
Расчет денежного потока АО «КРЫМТЭЦ» от операционной деятельности
№ Показатель тыс.руб.
1 Чистая прибыль 158 755
2 + Амортизация 70 430
3 — (+) увеличение (уменьшение) дебиторской задолженности 110 249
4 — (+) увеличение (уменьшение) товарных запасов -9 400
5 — (+) увеличение (уменьшение) прочих оборотных активов -13 114
6 + (—) увеличение (уменьшение) кредиторской задолженности -167 706
7 +(—) увеличение (уменьшение) процентов к уплате 0
8 +(—) увеличение (уменьшение) резервов предстоящих платежей 6 289
9 +(—) увеличение (уменьшение) задолженности по налоговым платежам 46 385
10 Денежный поток от операционной деятельности 201 888
Для данной модели был выбран расчёт ставки дисконтирования по кумулятивному методу построения. При построении ставки дисконта по данному методу за основу берется безрисковая норма доходности, а затем к ней добавляется норма доходности за риск инвестирования в данную компанию.
В качестве безрисковой ставки дохода на капитал выбран базовый уровень доходности вкладов в российских рублях на срок выше 1 года. На декабрь 2016 года, по данным Центробанка России, он составлял 9,72%.
Для определения дополнительной премии за риск учитываем следующие наиболее важные факторы:
Размер компании
Данный фактор риска оценивается в пределах 0 – 3 %. Принимаем в размере 2 %, т.к. объект оценки можно позиционировать как крупный бизнес областного масштаба.
Финансовая структура
Данный фактор риска оценивается в пределах 0 – 5 %. Данный показатель зависит от коэффициента концентрации собственного капитала и от показателя текущей ликвидности. Принимаем в размере 4 %
Производственная и территориальная диверсификация
Данный фактор риска оценивается в пределах 0 – 3 %. Производственная диверсификация присутствует, однако она связана с комбинированным производством. Территориальная диверсификация присутствует в пределах Республики Крым, что недостаточно для устойчивого ведения бизнеса. Принимаем в размере 2,5 %
Диверсификация клиентуры
Данный фактор риска оценивается в пределах 0 – 4 %. Чем меньше зависимость доходов компании от одного или нескольких крупнейших клиентов, тем при прочих равных условиях она стабильнее. Реализация тепловой и электрической энергии осуществляется ограниченному кругу участников рынка, что позволяет оценить данный фактор риска как высокий в размере 3%.
Качество управления
Качество управления – важнейший фактор, влияющий на принятие инвестиционного решения. Размер предприятия в большей степени определяется иными факторами. Поэтому величину премии за качество управления уместно рассчитывать как среднеарифметическую остальных премий, кроме премии за размер предприятия (4%+2,5% + 3%) /3 = 3,2 %.
Рентабельность предприятия и прогнозируемость его доходов.
Данный фактор риска оценивается в пределах 0 – 4 %. Прогнозируемость и стабильность доходов в сфере теплоснабжения достаточно высокая в виду государственного регулирования, а в сфере электроэнергетики, ввиду включения Республики Крым в первую ценовую зону оптового рынка, средняя, поэтому оцениваем данный фактор в 2,6 %
Прочие собственные риски
Данный фактор риска оценивается в пределах 0 – 5 %. Принимая во внимание специфику ведения бизнеса в условиях санкций, действующих на полуострове, необходимо предусмотреть в ставке дисконта величину данного фактора на уровне середины диапазона. Принимаем данный показатель 2,5%.
Суммируя слагаемые ставки дисконта, определенного методом кумулятивного построения, получаем29,52%.
Анализ финансовых показателей за 2014-2015 годы показывает, что рост чистой прибыли составляет 66%, однако данный показатель явно завышен, поскольку не имеет ретроспективной оценки (в связи со сменой правового поля) и высоко влияние смены механизма ценового регулирования. На основе оценки отраслевых показателей для энергетических компаний, принимаем средний темп прироста чистой прибыли 7%.
Таким образом, ставка дисконтирования составит 22,52%.
При этом стоимость АО «КРЫМТЭЦ» по итогам 2016 года составляет:
201888/0,2252=896 483 тыс. руб.
Полученная нами рыночная стоимость предприятия практически в два раза ниже размера уставного капитала в 1,67 млрд. руб.
3. Структура капитала предприятия
Таблица 10
Расчет и анализ коэффициентов структуры капитала фирмы
№ п/п Коэффициенты Алгоритм расчета 2015 год 2016 год Норма
1 автономии КФА = СК / А 0,61 0,64 0,6-0,7
2 финансирования (финансового рычага) ФЛ = ЗК / СК 0,29 0,31 0,5–0,8
3 долгосрочной финансовой независимости Кфн = (СобК + Р) / ВБ 0,56 0,56 0,6–0,9

3.1. Коэффициент автономии
Коэффициент автономии показывает, какая часть активов образуется за счет собственного капитала, например, уставного капитала, нераспределенной прибыли. Значение КФА в нормальном диапазоне за два последних отчетных периода говорит о стабильной работе предприятия. Рассматривая показатель в динамике,можно говорить об усилении финансовой автономии, поскольку коэффициент имеет положительный тренд.
3.2. Коэффициент финансирования (коэффициент финансового рычага)
Коэффициент финансирования, который достаточно часто называют коэффициентом финансового рычага или левериджа, отражает соотношение собственных и заемных средств, изменение которого влияет на уровень прибыли организации. В нашем случае показатель не достает нижней границы нормы, что означает недостаточное использование рычага.
3.3. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости
Коэффициент показывает, какая часть общей стоимости активов предприятия сформирована за счет наиболее надежных источников финансирования, то есть не зависит от краткосрочных заемных средств. По существу, это уточненный коэффициент автономии. Полученный показатель указывает на то, что у предприятия есть необходимые средства для погашения долгов и она независима от внешних кредиторов.
4. Состав финансовых обязательств предприятия по срочности погашения
Таблица 11
Расчет и анализ коэффициентов состава финансовых обязательств
№ п/п Коэффициенты Алгоритм расчета 2015 год 2016 год Норма
1 соотношения долгосрочных и краткосрочных финансовых обязательств КСдко=ДО/КО 0,009 0,028 <0,2 2 Период обращения кредиторской задолженности Окз = В / [(КЗнп + КЗкп) / 2] 3,81 6,19 > 9

4.1. Коэффициент соотношения долгосрочных и краткосрочных финансовых обязательств
На 1 рубль краткосрочных обязательств предприятия приходилось 0,009 рубля долгосрочных обязательств в 2015 году и 0,028 рубля в 2016 году. Преимущественное использование краткосрочных обязательств дает экономию предприятию по выплатам за использование кредитов.
4.2. Коэффициент обращения задолженности
Данный коэффициент показывает, сколько раз (как правило, за год) предприятие погасило среднюю величину своей кредиторской задолженности и рассчитывается по формуле Окз = В / [(КЗнп + КЗкп) / 2]. В нормативных документах приводится предельное значение показателя оборачиваемости кредиторской задолженности: не более 40 календарных дней (Постановление Правительства РФ от 04.05.2012 №442, Приказ Минэкономразвития России №373/пр, Минстроя России №428 от 07.07.2014), тот есть за год оборачиваемость должна составлять не меньше 9. Таким образом, в обоих отчетных периодах обращение кредиторской задолженности предприятия существенно превышает установленный показатель, однако в динамике он стремится к норме.
5. Состав активов предприятия
Таблица 12
Расчет и анализ коэффициентов состава активов фирмы
№ п/п Коэффициенты Алгоритм расчета
2015 год 2016 год
Норма
1 маневренности активов
КМ=ОС/СК -0,15 -0,14 0,3-0,6
2 обеспеченности активами
КОва=(ДА+КФВ+ДЗ)/А 0,25 0,21 0,2–0,5
3 обеспеченности средствами платежа
КОгсп=(ДА+КФВ)/А 0,004 0,005 > 0,1

4 текущей платежеспособности Ктп=А/К 0,76 0,74 > 2
5 абсолютной платежеспособности
Кап=ДС/К 0,01 0,01 > 0,25

6 соотношения дебиторской и кредиторской задолженности КДЗ и КЗ = ДЗ/КЗ
1,201 1,414 1-2
7 обращения задолженности
Коб = В/ДЗсг 2,90 3,59 >2

5.1. Коэффициент маневренности активов
Данный коэффициент отражает, насколько независимой с точки зрения наличия собственных оборотных средств является фирма. За 2015 и 2016 годы коэффициент маневренности находился ниже 0, поскольку величина собственных оборотных средств также находится в отрицательных значениях. Это однозначно свидетельствует о финансовых проблемах предприятия, поскольку у него не хватает денежных средств для покрытия долгов.
5.2. Коэффициент обеспеченности активами
Показатели обеспеченности высоколиквидными активами находятся в норме, что говорит о сбалансированности активов предприятия.
5.3. Коэффициент обеспеченности средствами платежа
Коэффициенты обеспеченности средствами платежа за два последних отчетных периода находились на значениях, близких к 0, что свидетельствует о крайне низкой обеспеченности готовыми средствами платежа.
5.4. Коэффициент текущей платежеспособности
Коэффициент текущей платежной способности (ликвидности) или покрытия долгов для предприятия за 2015 и 2016 год существенно ниже его стандартного показателя. Это свидетельствует о существующем риске несвоевременного погашения текущих обязательств.
5.5. Коэффициент абсолютной платежеспособности
Очень низкие коэффициенты абсолютной платежеспособности диагностируемого предприятия говорят о том, что у организации практически отсутствуют свободные денежные средства, которые могли бы быть пущены в оборот.
Следует отметить, что коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности анализируемого предприятия ниже нормы, соответственно это говорит о неплатежеспособности данного предприятия.
5.6. Коэффициент соотношения и задолженности
Данный коэффициент позволяет наглядно оценить, насколько эффективно работает компания в целях обеспечения будущей прибыли, а также позволяет судить об оптимальности использования заемных средств для развития бизнеса. Рассматриваемое предприятие имеет оптимальный баланс дебиторской и кредиторской задолженности, при этом наблюдается тенденция снижения как дебеторской задолженности, так и кредиторской, что является положительной характеристикой.
5.7. Коэффициент обращения задолженности
Без расчета оборачиваемости дебиторской задолженности компания не сможет выстроить собственную кредитную политику по работе с покупателями, принять грамотное решение о предоставлении отсрочки платежа и ее продолжительности. Определенного нормативного значения у коэффициента нет. Чем больше коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности тем, соответственно, выше скорость оборота денег между диагностируемым предприятием и контрагентами. В динамике мы видим увеличение коэффициента, что является положительным индикатором диагностики.

Доступа нет, контент закрыт

Глава 3. Направления и мероприятия повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности АО «КРЫМТЭЦ» на основе результатов

3.1. Направления повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности

3.2 Мероприятия повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности фирмы

3.3 Оценка эффективности предложенных мероприятий

3.1. Направления повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности
Проблемы и затруднения, возникающие в финансовом состоянии предприятия, в том числе и в АО «КРЫМТЭЦ», в конечном итоге имеют три основных причины. Их можно сформулировать следующим образом:
1. Дефицит денежных средств; низкая платежеспособность. Экономическая суть проблемы состоит в том, что у предприятия в ближайшее время может не хватить или уже не хватает средств для своевременного погашения обязательств.
Индикаторами низкой платежеспособности являются ниже нормативного уровня показатели текущей и абсолютной платежеспособности, обеспеченности готовыми средствами платежа, маневренности активов. Так коэффициент текущей платежеспособности в АО «КРЫМТЭЦ» на конец 2016 года составил 0,74 при рекомендуемом значении больше 2. Абсолютная платежеспособность составила 0,01 при рекомендуемом значении больше 0,25.
2. Недостаточная отдача (недостаточное удовлетворение интересов собственника; низкая рентабельность). Уставом предприятия предусмотрена выплата дивидендов акционерам в размере 15% от прибыли. Однако, при формировании экономически-обоснованного тарифа регулятор не включает в состав расходов из прибыли отчисления дивидендов. Таким образом, плановая прибыли является источником финансирования мероприятий инвестиционной программы, и только получение сверхплановой прибыли принесет акционерам дивиденды. Возможные последствия такой ситуации — негативная оценка работы менеджмента АО «КРЫМТЭЦ», выход собственника из предприятия.
3. Низкая финансовая устойчивость АО «КРЫМТЭЦ». Низкая финансовая устойчивость означает возможные проблемы в погашении обязательств в будущем, иными словами — зависимостью АО «КРЫМТЭЦ» от кредиторов, потерей самостоятельности.
Показатели за отчетный период не показывают признаков недостаточной финансовой устойчивости, поскольку коэффициент автономии на уровне оптимального, составляя на конец 2016 года 0,64 при рекомендуемом значении 0,6-0,7. Коэффициент финансового рычага говорит о недоиспользовании финансирования, находясь на отметке 0,31 при нормативе 0,6-0,9. Но существует риск срывов платежей в будущем и зависимости финансового положения предприятия от внешних источников финансирования запланированных мероприятий по модернизации. Предварительная оценка стоимости данной модернизации составляет порядка 50 млрд. рублей в течение 5 лет. Руководством в качестве основного источника рассматривается заемный капитал, таким образом возникновение обязательств за период от привлечение займа до получения прибыли после запуска в эксплуатацию новых мощностей, вызовет существенную дополнительную нагрузку. В связи с этим руководству необходимо тщательно спланировать этот шаг и по максимуму привлечь финансовые инструменты с отсрочкой обязательств до получения отдачи от вложенных средств.
Таким образом, с целью повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности АО «КРЫМТЭЦ» большое внимание должно уделяться ключевым направлениям улучшения финансового состояния предприятия, а именно, повышению рентабельности, платежеспособности и финансовой устойчивости.
Эти направления между собой коррелируют и эффект от действий в одном направлении может оказывать положительный эффект в других. Для определения взаимосвязей и большей детализации выбранных направлений, выделим несколько поднаправлений, таких как:
• рост доходов за счет повышения производительности и объемов продаж:
• оптимизация или уменьшение затрат;
• получение дополнительных денежных средств от использования основных фондов;
• прогнозирование финансового состояния;
• введение эффективной системы прогнозирования движения денежных средств;
• пересмотр планов капитальных вложений;
• изменение структуры долговых обязательств;
• взыскание задолженности с целью повышения платежеспособности;
• разграничение выплат кредиторам по степени приоритетности.
3.2 Мероприятия повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности фирмы
Поскольку одна и та же цель может быть достигнута разными путями, так и в качестве решения задач по повышению эффективности мы можем использовать разные мероприятия, применение которых даст фирме необходимый результат. То есть, по итогам диагностики нам необходимо определить ряд исходных факторов. Грамотно управляя ими, руководство организации добьется количественных и качественных изменений в финансово-хозяйственной деятельности как в краткосрочном, так и долгосрочном периоде. Наглядная блок-схема определения мероприятий повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности фирмы по результатам внутренней диагностики приведена на рисунке 3.1.
Следуя данной схеме, на основе выделенных направлений разработаем ряд мероприятий, направленных на повышение эффективности финансово-хозяйственной деятельности АО «КРЫМТЭЦ».
Устранение неплатежеспособности может и должно осуществляться мерами, не приемлемыми с позиций обычного управления. Антикризисное управление допускает любые потери (в том числе и будущие), ценой которых можно добиться восстановления платежеспособности предприятия сегодня.

Рисунок 3.1. Пример использования результатов диагностики
Наступление неплатежеспособности означает превышение расходования денежных средств над их поступлением в условиях отсутствия резервов покрытия, т.е. образуется «кризисная яма». В этот момент чаще всего и начинаются «проблемы» с кредиторами предприятия. Кредиторы, пытаются вернуть свои средства путем арестов имущества. Все средства, поступающие на счет предприятия автоматически блокируются и списываются в пользу кредиторов, деятельность предприятия замораживается, а штрафы и пени продолжают начисляться.
Улучшение финансового состояния предприятия в данном случае заключается в маневре денежными потоками для заполнения разрыва между их расходованием и поступлением. Маневр осуществляется как уже полученными и материализованными в активах предприятия средствами, так и теми, что могут быть получены, если предприятие переживет кризис. Заполнение «кризисной ямы» может быть осуществлено и увеличением поступления денежных средств (максимизацией), и уменьшением текущей потребности в оборотных средствах (экономией).
Рост доходов за счет повышения производительности и объемов продаж является одним из основных мероприятий повышения эффективности фирмы. Во второй главе мы рассчитали точку безубыточности как для производства электрической, так и тепловой энергии. Построенные линейные графики (рис. 2.4 и рис. 2.4) наглядно демонстрируют необходимость повышения полезного отпуска генерируемой энергии с целью недопущения убытков и роста прибыли. В данный момент тепловые мощности, особенно на Симферопольской ТЭЦ, используются не с полной загрузкой. Также фактически произведенное тепло не покупается в полном объеме ГУП РК «Крымтеплокоммунэнерго», которое обеспечивает теплоснабжение города Симферополь и в своей производственной программе предпочтение отдает использованию собственных котельных. Таким образом складывается ситуация, когда ресурсы, затраченные АО «КРЫМТЭЦ» на производство электрической энергии не получают компенсации от реализации тепловой энергии, вырабатываемой побочно. Данный вопрос требует решения на уровне министерств и правительства Республики Крым с внесением потенциала АО «КРЫМТЭЦ» в схемы теплоснабжения обслуживаемых городов. Рост полезного отпуска потребителям производимой энергии кроме получения чистой прибыли, снизит себестоимость и тем самым позволит ограничить рост тарифов, что положительно скажется на платежной дисциплине и снижении задолженностей.
Направление «Оптимизация или уменьшение затрат» предполагает именно такие действия с целью увеличения в конечном итоге прибыли АО «КРЫМТЭЦ». Очень действенным механизмом является создание системы по эффективному контролю затрат. Для этого в АО «КРЫМТЭЦ» необходимо создать Центры ответственности (ЦО). Каждый ЦО будет отвечать за учет, планирование и контроль вверенных ему статей затрат.
Ряд затрат по таким статьям, как затраты на топливо, воду, амортизацию, некоторые налоговые отчисления и другие, не подлежат сокращению, поскольку имеют неизменные начальные условия. Такие расходы, как фонд оплаты труда и ремонты, необходимо корректировать в меньшую сторону с осторожностью, ведь сокращение зарплат или персонала скажется негативно на общей эффективности, а экономия на ремонтах может спровоцировать более серьезный выход из строя оборудования, что обернется для предприятия еще большими убытками. Тем не менее, целесообразно проанализировать организационную структуру с целью устранения излишних уровней управления и соответственно сокращения управленческих расходов.
Особое внимание по уменьшению расходов стоит обратить по статьям: материалы, услуги производственного характера, цеховые расходы, затраты на обслуживание и другие.
Сокращение затрат приведет к увеличению прибыли, за счет которой можно пополнить собственные средства и повысить платежеспособность.
Дополнительным мероприятием в рамках сокращения затрат стоит выделить управление запасами. Управление запасами имеет огромное значение, как в технологическом, так и в финансовом аспекте. С позиции управления финансами, производственные запасы – это иммобилизованные средства, то есть средства, отвлеченные из оборота. Понятно, что без такой вынужденной иммобилизации не обойтись, однако вполне естественно желание минимизировать вызываемые этим процессом косвенные потери, с определенной долей условности численно равные доходу, который можно было бы получить.
В АО «КРЫМТЭЦ» необходимо создать налаженную систему контроля и анализа состояния запасов.
С целью повышения эффективности управления запасами необходимо выполнение следующей учетно-аналитической работы:
1.Оценка рациональности структуры запасов, позволяющая выявить ресурсы, объем которых явно избыточен, и ресурсы, приобретение которых нужно ускорить. Это позволит избежать излишних вложений капитала в материалы, потребность в которых сокращается или не может быть определена. Не менее важно при оценке рациональности структуры запасов установить объем и состав испорченных и неходовых материалов. Таким образом, обеспечивается поддержание производственных запасов в наиболее ликвидном состоянии и сокращение средств, иммобилизованных в запасы.
2.Определение сроков и объемов закупок материальных ценностей. Это одна из самых важных и сложных задач анализа состояния запасов для современных условий функционирования российских предприятий.
3. Выборочное регулирование запасов материальных ценностей.
4. Расчет показателей оборачиваемости основных групп запасов и их сравнение с аналогичными показателями прошедших периодов, чтобы установить соответствие наличия запасов текущим потребностям предприятия.
В целях контроля и анализа состояния запасов необходимо:
-обеспечение и поддержание ликвидности и текущей платежеспособности;
-сокращение издержек производства путем снижения затрат на создание и хранение запасов;
-уменьшение потерь рабочего времени;
-предотвращение порчи и бесконтрольного использования материальных ценностей.
В системе управления запасами решаются следующие задачи:
1. Управление запасами материалов в количественном и стоимостном отношении.
2. Планирование, ввод данных и подробная информация о движении материалов.
3. Проведение инвентаризации.
Направление «Получение дополнительных денежных средств от использования основных фондов». В этом направлении необходимо определить наиболее подходящие каналы коммуникации для эффективного доведения до участников рынка предложений о продаже или сдаче в аренду имущества АО «КРЫМТЭЦ» в частности помещений и транспортных средств. Имущество, которое не удалось сдать в аренду, необходимо законсервировать, составить акт о консервации и представить его в налоговую инспекцию, что позволит исключить это имущество из расчета налогооблагаемой базы. Уменьшение в АО «КРЫМТЭЦ» показателя фондоотдачи говорит об ухудшении эффективности использования основных фондов. Необходимо сдать в аренду или продать неиспользуемый транспортные средства, что принесет дополнительные денежные средства предприятию и тем самым улучшит его финансовое состояние. Также основные фонды могут приносить дополнительную выручку без необходимости дополнительных затрат. Одним из таких направлений является регистрация в качестве территориальной сетевой организации для получения тарифа на услуги по передаче электрической энергии. При соответствии необходимым критериям ТСО в части оборудования, ведения раздельного бухгалтерского учета и др., АО «КРЫМТЭЦ» может подать тарифное предложение в регулирующий орган и получить тарифную выручку, которая будет компенсировать затраты на содержание сетей, по которым гарантирующий поставщик осуществляет передачу электроэнергии конечным потребителям.
Направление «Пересмотр планов капитальных вложений» является средством увеличения поступления денежных средств. Он направлен на минимизацию расходов. Особенно в условиях действующих на территории Республики Крым санкций имеет смысл тщательно просчитать использование инвестиций в капитальное строительство, приобретение новой техники, и т.д., кроме безотлагательных случаев. Для их определения необходимо оценить, какие потребности в капитальных инвестициях не могут быть отложены на более поздний срок. Надо также отказаться от тех капитальных расходов, которые не могут дать немедленную отдачу для предприятия. АО «КРЫМТЭЦ» должны временно отложить реконструкцию зданий и других непроизводственных объектов до лучших времен.
Следующие два направления – «Прогнозирование финансового состояния» и «Введение эффективной системы прогнозирования движения денежных средств» тесно взаимосвязаны между собой. Прогнозирование финансового состояния предприятия всегда должно осуществляться после комплексного анализа с целью определения перспективного финансового состояния в ближайшем будущем и, как следствие, разработки соответствующих мероприятий. Прогнозирование движения денежных средств является важнейшей составляющей прогнозирования финансового состояния в целом. Достоверность, точность, обоснованность используемых методов обеспечивает эффективность системы прогнозирования в целом. Основная роль в оздоровлении финансового положения АО «КРЫМТЭЦ» должно отводиться широкому использованию механизмов финансовой стабилизации, направленных на обеспечение реализации срочных мер по возобновлению платежеспособности и восстановлению его финансовой устойчивости за счет внутренних резервов. Успешное применение этих механизмов позволяет не только снять финансовый стресс угрозы банкротства, но и в значительной мере избавить предприятие от зависимости использования заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития.
Направление «Изменение структуры долговых обязательств» предполагает подробный анализ данных обязательств и возможные варианты их погашения с целью повышения ликвидности в будущем. На протяжении анализируемого предприятия АО «КРЫМТЭЦ» практически не использует заемный капитал, в частности долгосрочные и краткосрочные займы и кредиты. С одной стороны это говорит о независимости предприятия перед внешними кредиторами, а с другой – в условиях рынка осуществление деятельности предприятия только за счет собственных средств невыгодно. Для производственных предприятий необходимо обновление и модернизация оборудования, поскольку использование изношенного оборудования снижает производительность, эффективность генерации, т.к. несет дополнительные расходы, что в свою очередь снижает прибыль предприятия.
Проведенный анализ состава и структуры активов предприятия АО «КРЫМТЭЦ» показал, что значительный удельный вес (более 20%) в имуществе предприятия приходится на долю дебиторской задолженности. Этот показатель не является критичным, но свидетельствует об отвлечении средств из оборота предприятия. Поэтому предприятию необходимо в срочном порядке разработать мероприятия по сокращению дебиторской задолженности.
Снижая дебиторскую задолженность, АО «КРЫМТЭЦ» сможет использовать эти денежные средства на расширение своей деятельности, в качестве оборотных средств, и в первую очередь за счет погашения дебиторской задолженности, сможет погасить часть своей кредиторской задолженности.
Проблема ресурсоснабжающих организаций в сфере жилищно-коммунальных услуг состоит в том, что расчет с ними происходит за фактическое потребление по истечению некоторого времени. Возникновение просрочек платы или задолженностей в этом случае естественный процесс и причины таких задолженностей могут быть самыми разными. Поэтому для решения данной проблемы необходимо разработать грамотную комплексную политику, которая должна включать стимулирование потребителей не только ограничением поставки ресурсов, но и неким поощрением. Повысить собираемость коммунальных платежей можно с помощью субсидирования. Ведь человек может потерять работу, лишиться источников дохода, попросту заболеть – причин для накопления долгов за ЖКУ существует множество. Механизм субсидирования призван помочь людям, попавшим в сложные ситуации. Наблюдение за клиентами и изменение их статуса, проведение разъяснительной информационной работы целесообразно возложить на менеджеров абонентского отдела, а оплату их труда привязать к реальному поступлению денежных средств от потребителей.
Так же для снижения дебиторской задолженности можно воспользоваться операцией факторинга. Факторинг — комплекс услуг, который банк (или факторинговая компания), выступающий в роли финансового агента, оказывает компаниям, работающим со своими покупателями на условиях отсрочки платежа. Услуги факторинга включают не только предоставление поставщику и получение от покупателя денежных средств, но и контроль состояния задолженности покупателя по поставкам, осуществление напоминания дебиторам о наступлении сроков оплаты, проведение сверок с дебиторами, предоставление поставщику информации о текущем состоянии дебиторской задолженности, а также ведение аналитики по истории и текущим операциям. Также — финансовая комиссионная операция по переуступке дебиторской задолженности факторинговой компании с целью незамедлительного получения большей части платежа, гарантии полного погашения задолженности и снижения расходов по ведению счетов.
Таким образом, сокращение дебиторской задолженности хотя бы на 10% позволит АО «КРЫМТЭЦ» получить 60,623 млн. рублей, что позволит повысить уровень платежеспособности предприятия и увеличит коэффициент абсолютной ликвидности.
Направление «Разграничение выплат кредиторам по степени приоритетности для уменьшения оттока денежных средств» предполагает ранжирование поставщиков в зависимости от степени их важности (АВС – анализ). Критически важные поставщики должны быть в центре внимания; целесообразно интенсифицировать контакты с ними, чтобы укрепить взаимопонимания и стремление к сотрудничеству.
Все вышеперечисленные направления и мероприятия повышения финансовой устойчивости и платежеспособности позволят улучшить следующие показатели: абсолютной ликвидности и текущей ликвидности. Соответственно улучшатся все остальные показатели платежеспособности и финансовой устойчивости.
3.3 Оценка эффективности предложенных мероприятий
В предыдущем параграфе мы уже начали делать количественную оценку результативности некоторых мероприятий. В данном разделе для оценки эффективности предложенных мероприятий сделаем прогноз на 2017 год в виде комплексного расчета структуры затрат АО «КРЫМТЭЦ» за 2016 год с применением разработанных мероприятий повышения эффективности (таб. 14) и проанализируем полученный результат.

Доступа нет, контент закрыт


Нетология

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Подобно тому, как человеческий организм нуждается в диагностике для раннего выявления заболеваний, предприятие также периодически должно проходить диагностику. Актуальность темы исследования обусловлена тем, что грамотный руководитель будет использовать внутреннюю диагностику фирмы как инструмент повышения эффективности работы постоянно на каждом этапе функционирования предприятия, а не только в критической ситуации, когда от каждого решения зависит, будет ли бизнес жить или пополнит в ближайшее время списки банкротов.
В первой главе были подробно изучены теоретические аспекты по вопросу внутренней диагностики фирмы, разобраны аналитические инструменты и сформирована оценочная таблица состояния предприятия.
Во второй части исследования мы применили теоретическую разработку для внутренней диагностики АО «КРЫМТЭЦ» – крупного производственного предприятия на территории Республики Крым, которое осуществляет комбинированную выработку тепловой и электрической энергии. На практике мы смогли воспользоваться описанной выше системой для определения текущего состоянии предприятия и формирования перспектив с точки зрения возможных угроз и возможностей.
На основе полученных результатов, в третьей главе мы сформировали направления и мероприятии повышения эффективности работы АО «КРЫМТЭЦ», рассчитав явный экономический эффект предложенных мероприятий. Таким образом, цель нашей работы была полностью достигнута.
В ходе работы мы провели подробное изучение отечественной и зарубежной литературы, посвященной вопросам внутренней диагностики фирмы. Различные вопросы и проблемы, как в теоретической части, так и в практической, были всесторонне изучены. Так, одной из основных проблем является отсутствие единого подхода к вопросу внутренней диагностики организации. С этой целью была проведена работа по объединению различных методик. В результате была сформирована идея построении целостной диагностической системы, которая предполагает проведение фундаментальной диагностики бизнеса один раз в год на основе ежемесячного мониторинга.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Баканов М.И. экономического анализа: учеб. / М.И. Баканов, А.Д. Шеремет. — 4-е изд., перераб. и доп. — М. : и статистика, 2002. — 710 с.
2. Балабанов И.Т. анализ и хозяйствующего / И.Т. Балабанов. — 2-е изд., доп. — М. : и статистика, 2002. — 208 с.
3. Бердникова Т.Б. и финансово-хозяйственной предприятия: учеб. / Т.Б. Бердникова. — М.: Инфра-М, 2007. — 215 с.
4. Вартанов А.С. и финансово-хозяйственной предприятия – М. Книжный дом. Университет, 2009, – 29 с.
5. Гинзбург А.И. анализ: учеб. / А.И. Гинзбург. — СПб. : Питер, 2004. — 480 с.
6. Глухов В. В., Ю. М. и хозяйственной деятельности предприятия. пособие — М. и статистика, 2010. — 432 с.
7. Дмитриева О. Г. экономическая / О. Г. Дмитриева. – М.: Изд-во СПбУЭФ, 1992. – 272 с.
8. Зеленская С. Г. Инвестиционный потенциал: методы диагностики экономического развития регионов / С. Г. Зеленская// ИнВестРегион. – 2007. – №2. – С. 35 – 37.
9. Зимин Н.Е. и финансового предприятий: учеб. / Н.Е. Зимин. – М. : ЭКМОС, 2002. – 240 с.
10. Ковалев В.В. анализ: и процедуры: науч. изд. / В.В. Ковалев. — М. : Финансы и статистика, 2002. — 560 с
11. Любушин Н.П. экономический хозяйственной деятельности: учеб. пособие / Н.П. Любушин. — 2-е изд., перераб. и доп. — М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2005. — 448 с.
12. Муравьев А. И. анализ. – М.: ИНФРА-М, 2010. – 217 с.
13. Назаева А.Н. унифицированных и показателей финансового состояния предприятия. региона: и аспект / А.Н. // Сб. Междунар. науч.-практ. конф. — : ТГУ, 2006. 390 с.
14. Пастухова В. В. Стратегічне управління підприємством: філософія, політика, ефективність: монографія/ В. В. Пастухова.– К.: КНТЕУ, 2002. – 302 с]
15. Райзберг Б.А, Современный экономический словарь/ Б.А.Райзберг, Л.Ш.Лозовский, Е.Б.Стародубцева. – М.: ИНФРА-М 1999. – 479с.
16. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб. / Г.В. Савицкая. – 2-е изд., испр. и доп. – М. : ИНФРА-М, 2003. – 400 с.
17. Шнипер Р. И. Регион. Диагностика и прогнозирование /; Отв. ред. В. В. Кулешов – Новосибирск, ИЭИОПП, 1996, – 134 с.
18. Шеремет А. Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. — М.: ИНФРА-М, 2009, — 39с..
19. Коваленко Л.А. Финансовая диагностика в управлении предприятием // I Международная научно-практическая конференция «Финансовый механизм решения глобальных проблем: предотвращение экономических кризисов» (22-23 марта 2012г.) (WEB-ресурс НПК “CONSTANTA” http://www.confcontact.com)
20. Экономический анализ : учебник / под ред. Л.Т. Гиляровской. – 2-е изд., доп. – М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2015. – 615 с. :
21. Прыкина, Л.В. Экономический анализ предприятия : учебник / Л.В. Прыкина. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : Юнити-Дана, 2012. – 408 с.
22. Любушин, Н.П. Экономический анализ : учебник / Н.П. Любушин. – 3-е изд., перераб. и доп. – М. : Юнити-Дана, 2012. – 576 с.
23. Теория экономического анализа: Учебное пособие/сост.Г.П.Гринев – М.:МИЭМП,2008. –108с.
24. Данилин В.Ф. Теоретические основы диагностики и экономического анализа деятельности предприятий. Учебное пособие. – М.: МИИТ, 2009. -55 с.
25. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие /Г.В. Савицкая. — 7-е изд., испр. — Мн.: Новое знание, 2002. — 704 с
26. Теория экономического анализа (Учебное пособие). Автор: Сафонов А.А. , редактор: Моисеева Л.В. [электронная версия] ВГУЭС – Сайт цифровых учебно-методических материалов / abc.vvsu.ru, с.60
27. Диагностика текущего состояния и тенденций развития управления промышленными предприятиями: теоретико-методический и прикладной аспекты. Н.М. Калинина // Вестник Омского университета. Серия «Экономика». 2007. № 2. С. 160–165 .
28. Давидович И.Е. Контроллинг: Учебное пособие. – К.: Центр учебной литературы, 2008. – 552 с.
29. https://ru.wikipedia.org
30. http://www.consultant.ru/
31. http://powerbranding.ru/



Заказать учебную работу

Данный текст представлен в том виде, в котором добавлен его автором. Используйте данный текст в качестве примера или шаблона для своего научного труда. А лучше закажите уникальную работу с высоким процентом уникальности

Проверить уникальность

Внимание плагиат! Будьте осмотрительны. Все тексты перед защитой проходят проверку на плагиат. Перед использованием скачанного материала обязательно проверьте текст на уникальность и повысьте ее, при необходимости

Был ли этот материал полезен для Вас?

Комментирование закрыто.