На основании представленных данных:

1. Рассчитать цену составляющих источников капитала компании (облигационного займа, кредита и привлечения средств за счет размещения обыкновенных акций).

2. Рассчитать средневзвешенную цену капитала.

3. Сделать вывод о целесообразности формирования структуры капитала в представленном виде, если известно, что расчетная рентабельность активов при данной структур составит 18%.

Выпущено облигаций на сумму, у.д.е 350 000
Срок погашения облигаций, лет 5
Ежегодная выплата процентов, % 10
Скидка при размещении облигаций, % 3

 

Номинальная сумма кредита, у.д.е. 350 000
Процентная ставка по кредиту, % 15
Размер обеспечения от суммы кредита, % 10
Ставка налогообложения прибыли, % 24
Процент по кредиту взимается банком авансом

 

Сума мобилизованных посредством размещения обыкновенных акций , у.д.е. 300 000
Размер выплаченных дивидендов на одну обыкновенную акцию, у.д.е. 10
Чистый доход на одну акцию 50
Темп роста размера дивидента, % 3

Решение

Расчет цены облигационного займа:

Расчет цены облигационного займа

Расчет цены кредита:

К2=Р *(1-Т) = 0,15 *(1-0,24) = 0,15*0,76 = 0,114 = 11,4%

Расчет цены источника обыкновенной акции:

К3 = (Дбуд. /Р ) + g (темп роста дивидендов) = (10 * (1+ 0,03) / 50 + 0,23= 0,236 = 23,6%.

WАСС = 350/1000 * 8,18 + 350/1000 * 11,4 + 300/1000 * 23,6 =2,86 + 3,99 + 7,08 = 13,93%.

Объем привлеченных источников = 350 +350+300 = 1000 тыс. у.д.е.

Расчет удельных весов источников:

Целесообразность формирования структуры капитала составляет:

  • облигационный займ – 35%
  • кредит –35%
  • обыкновенные акции – 30%

 

Доступа нет, контент закрыт

Доступа нет, контент закрыт

Доступа нет, контент закрыт

Был ли этот материал полезен для Вас?

Комментирование закрыто.