На основании представленных данных:
1. Рассчитать цену составляющих источников капитала компании (облигационного займа, кредита и привлечения средств за счет размещения обыкновенных акций).
2. Рассчитать средневзвешенную цену капитала.
3. Сделать вывод о целесообразности формирования структуры капитала в представленном виде, если известно, что расчетная рентабельность активов при данной структур составит 18%.
Выпущено облигаций на сумму, у.д.е | 350 000 |
Срок погашения облигаций, лет | 5 |
Ежегодная выплата процентов, % | 10 |
Скидка при размещении облигаций, % | 3 |
Номинальная сумма кредита, у.д.е. | 350 000 |
Процентная ставка по кредиту, % | 15 |
Размер обеспечения от суммы кредита, % | 10 |
Ставка налогообложения прибыли, % | 24 |
Процент по кредиту взимается банком авансом |
Сума мобилизованных посредством размещения обыкновенных акций , у.д.е. | 300 000 |
Размер выплаченных дивидендов на одну обыкновенную акцию, у.д.е. | 10 |
Чистый доход на одну акцию | 50 |
Темп роста размера дивидента, % | 3 |
Решение
Расчет цены облигационного займа:
Расчет цены кредита:
К2=Р *(1-Т) = 0,15 *(1-0,24) = 0,15*0,76 = 0,114 = 11,4%
Расчет цены источника обыкновенной акции:
К3 = (Дбуд. /Р ) + g (темп роста дивидендов) = (10 * (1+ 0,03) / 50 + 0,23= 0,236 = 23,6%.
WАСС = 350/1000 * 8,18 + 350/1000 * 11,4 + 300/1000 * 23,6 =2,86 + 3,99 + 7,08 = 13,93%.
Объем привлеченных источников = 350 +350+300 = 1000 тыс. у.д.е.
Расчет удельных весов источников:
Целесообразность формирования структуры капитала составляет:
- облигационный займ – 35%
- кредит –35%
- обыкновенные акции – 30%
Доступа нет, контент закрыт
Доступ закрыт
Полный текст и возможность скачивания доступны только для пользователей с Премиум подпиской.
Если вы уже имеете Премиум подписку, то авторизируйтесь для доступа к полному тексту и возможности его скачать.
ВЫБЕРИТЕ ВАШ ТАРИФ
-
- PREMIUM_30
-
599
-
- PREMIUM_60
-
999
-
- PREMIUM_90
-
1599
Доступ закрыт
Полный текст и возможность скачивания доступны только для пользователей с Премиум подпиской.
Если вы уже имеете Премиум подписку, то авторизируйтесь для доступа к полному тексту и возможности его скачать.
ВЫБЕРИТЕ ВАШ ТАРИФ
-
- PREMIUM_30
-
599
-
- PREMIUM_60
-
999
-
- PREMIUM_90
-
1599
Доступ закрыт
Полный текст и возможность скачивания доступны только для пользователей с Премиум подпиской.
Если вы уже имеете Премиум подписку, то авторизируйтесь для доступа к полному тексту и возможности его скачать.
ВЫБЕРИТЕ ВАШ ТАРИФ
-
- PREMIUM_30
-
599
-
- PREMIUM_60
-
999
-
- PREMIUM_90
-
1599